路演嘉宾介绍：

明冠新材料股份有限公司 董事长兼总经理 闫洪嘉 先生与投资者交流

明冠新材料股份有限公司 财务负责人 赖锡安 先生与投资者交流

明冠新材料股份有限公司 董事会秘书 叶勇 先生与投资者交流

明冠新材料股份有限公司 研发总监 张鹏 先生与投资者交流

民生证券股份有限公司 保荐代表人、投资银行事业部高级副总裁 王琨 先生与投资者交流

民生证券股份有限公司 项目组现场负责人 霍亮亮 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问公司针对疫情的影响采取了哪些积极有效的措施?

　　答 明冠新材叶勇：您好!针对疫情的影响，公司已采取以下措施：

　　1、自疫情发生以来，公司成立疫情防控小组，积极采取疫情防控应对措施，确保有序复工。公司制定防控方案和突发疫情应急预案，统筹人员管控、环境消毒、物资筹备等方面工作，在做好疫情防疫的基础上，保证生产经营工作的正常开展。

　　2、关注客户停复工动态，通过各种方式举办线上交流活动，积极与客户沟通，了解其采购需求，及时确定发货时间，以最快速度响应客户要求。

　　3、关注供应商停复工动态，积极与供应商沟通。截至目前，公司主要供应商已复工复产，公司所需原材料市场供应充足，预计能够满足公司后续生产所需。谢谢!

　　问 投资者：请问发行人报告期内有没有的重大资产重组?

　　答 明冠新材叶勇：您好!报告期内，公司不存在重大资产重组情况。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及履行情况。

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司与公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订了《聘任合同》或《劳动合同》，与部分关键职务人员签订了《保密协议》《竞业限制协议》，就上述人员的履职责任进行了约定。目前，上述协议履行正常，不存在违约情形。谢谢!

　　问 投资者：请说明一下公司土地使用权和房屋所有权抵押风险。

　　答 明冠新材叶勇：您好!截至2020年6月末，公司及其子公司所拥有的土地使用权和房屋所有权账面价值为11,038.32万元，因银行借款等因公司经营所需抵押的金额为5,740.86万元，占比为52.01%。如果公司出现经营困难而无法及时足额偿还银行借款的情况，上述资产将有可能因抵押权行使而被处置，从而对公司持续经营产生不利影响。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司境外经营风险。

　　答 明冠新材叶勇：您好!2019年4月，公司在越南设立了二级子公司越南明冠。越南明冠目前的主要业务为背板生产与加工的后段分切的工序，随着公司在越南经营发展的扩大和实际情况需要，公司其他加工流程也将逐步在越南增加。公司在境外开展业务时，将受到国际政治关系、双边关系、业务所在地相关法规政策差异、经营环境差异及汇率变化等因素的影响，一旦当地政治环境、法律法规、外商投资环境等经营环境发生不利变动，将给公司业务的正常发展带来不利影响。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司短期借款情况。

　　答 明冠新材赖锡安：您好!报告期各期末，公司短期借款余额分别为5,314.89万元、4,224.09万元、500.00万元和0.00万元，占流动负债的比例分别为17.00%、10.83%、1.45%和0.00%。短期借款主要包括质押借款、质押及保证借款、保证借款和信用借款等。谢谢!

　　问 投资者：我有去上市公司实地参观考察的习惯，你们公司欢迎吗?

　　答 明冠新材闫洪嘉：公司欢迎各股东、投资人到公司实地考察。谢谢!

　　问 投资者：请对公司目前的法人治理结构进行评价，它是否符合一个上市公司的要求?

　　答 明冠新材闫洪嘉：您好!随着公司经营发展的不断需要，公司根据《公司法》《证券法》《企业会计准则》及其他有关法律法规和部门规章，并结合公司自身实际情况，逐步建立健全了公司的内部控制制度，使公司各项业务有规可循，确保公司经营的有序进行。截至本招股说明书签署日，公司已经建立的内部控制制度包括《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《对外担保管理制度》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》等制度。上述内部控制制度基本涵盖了公司日常经营活动的各项业务类型，内部控制制度较为完整、合理且能够得到有效执行，较好地满足了公司经营管理和业务发展需要。谢谢!

　　问 投资者：公司是否对减持规定有了解，公司大股东未来会不会减持?

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司将严格按照减持新规要求，做好信息披露。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否存在对外担保的情况?

　　答 明冠新材叶勇：您好!目前公司及其子公司不存在对外担保事项。谢谢!

　　问 投资者：你们有考虑下一步资本运作计划吗?

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司上市后，公司取得了做大做强的重要资本平台，公司将充分利用上市平台争取快速发展，下一步的资本运作计划，公司将根据业务发展情况进行规划，届时我们会及时进行信息披露。谢谢!

　　问 投资者：请说明公司应收账款坏账风险。

　　答 明冠新材赖锡安：您好!近年来，光伏行业内部分公司经营状况出现波动的情况时有发生，如海润光伏、昱辉阳光等业内公司均发生过严重的经营危机。随着“531光伏新政”、补贴退坡、平价上网等一系列政策的出台，近几年光伏行业快速发展的势头受到了一定的影响，行业在短期内出现了一定的波动。报告期各期末，公司应收账款净额分别为24,645.78万元、35,022.66万元、35,480.18万元和30,428.94万元。如果应收账款回款不及时，或主要债务人的财务经营状况恶化，将给公司带来一定的坏账风险。截至2020年6月末，公司根据客户的经营情况，对处于财务状况不良或财务状况困难的浙江昱辉阳光能源有限公司、协鑫集成科技股份有限公司及其关联公司等客户的应收账款相应地单项计提了坏账准备3,747.79万元。若未来公司下游客户的经营财务状况出现不利变化，公司仍需对应收账款计提相应坏账准备，将对公司的经营业绩造成不利影响。谢谢!

　　问 投资者：能不能预测下网上中签率大概是多少?

　　答 明冠新材闫洪嘉：网上中签率是根据网上发行数量和实际申购数量决定的，我们目前还无法判断，网上中签率的具体情况请各位投资者朋友关注《网上中签率公告》。谢谢!

　　问 投资者：请问公司未来资本运作的意向有哪些?比如股权激励，定向增发，换股并购等?

　　答 明冠新材叶勇：您好!我们会利用好资本市场，经营好自己的企业，以好的业绩回报股东，回报广大投资者并做好信息披露。谢谢!

　　问 投资者：请问公司控股股东是否质押了股份?

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司控股股东、实际控制人直接或间接持有公司的股份不存在质押或其他有争议的情况。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司质量控制水平优势。

　　答 明冠新材张鹏：您好!公司成立以来一直非常重视产品质量，产品先后通过了美国UL、德国TUV和日本JET认证，并通过了RoHS、REACH和CQC检测。公司构建了一套符合新型复合膜材料生产工艺特色的全流程质量控制体系，保证产品的专业化生产和质量的稳定可靠性。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐代表人，明冠新材是否有跌破发行价的危险?

　　答 民生证券王琨：您好!二级市场价格是市场供求状况的反映，理论上说，任何企业都存在跌破发行价的可能。但是我们相信明冠新材的稳健经营所带来的巨大发展空间，我们也坚信投资者能够发现明冠新材的投资价值。谢谢!

　　问 投资者：请问公司发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业是否存在同业竞争?

　　答 明冠新材叶勇：您好!发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争。

　　闫洪嘉除持有本公司股份外，其实际控制的公司还包括宜春一造智能技术有限公司;闫勇除通过博强投资及博汇银投资间接持有本公司股份外，其实际控制的公司还包括博强投资、博汇银投资、苏州久聚投资有限公司、苏州城邦达益材料科技有限公司、江西维嘉集成电子有限公司、苏州聚启态新材料科技有限公司等。企业主要产品的功能及用途与本公司主要产品太阳能电池背板均具有明显差异。因此，公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争的情形。谢谢!

　　问 投资者：江西老区人民发来贺电，祝贺明冠成功上市，再续辉煌!

　　答 明冠新材叶勇：谢谢关注!

　　问 投资者：请介绍公司设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况。

　　答 明冠新材叶勇：您好!自成立以来，公司一直致力于新型复合膜材料的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。谢谢

　　问 投资者：投资者和保荐人之间有畅通的沟通渠道吗?如何互动呢?

　　答 民生证券王琨：您好!网上路演就是最好的沟通渠道，您还可以通过招股书上的电话和我们进行联系。我们非常愿意和您就相关问题进行探讨。谢谢!

　　问 投资者：请问公司募集资金是否用于主营业务的扩产及升级?

　　答 明冠新材叶勇：您好!募集资金投资项目系围绕主营业务的扩产、升级以及技术积累，年产3,000万平方米太阳能电池背板扩建项目的实施将有效突破公司现有太阳能电池背板产能瓶颈，满足市场日益增加的需求;年产1,000万平方米锂离子电池铝塑膜扩建项目将在公司现有较低产能基础上扩大生产规模，满足公司业务发展需求;江西省光电复合材料工程技术研究中心扩建项目以增强公司主营业务竞争力为目的，与其他募集资金投资项目具有协同效应，可以更好的服务于公司主营业务的发展。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的风险因素有哪些?

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司的风险因素有;1、宏观经济及行业波动风险;2、产业政策变动风险;3、市场竞争加剧风险;4、客户集中度较高风险;5、应收账款债权损失风险;6、原材料价格波动风险;7、产品质量风险;8、人员流失风险;9、技术泄密风险;10、技术落后及被替代风险;11、应收账款坏账风险;12、毛利率波动风险;13、产品销售价格下降风险;14、税收优惠政策变动风险;15、募集资金投资项目实施风险;16、募投项目建设风险;17、新增产能难以及时消化风险;18、每股收益被摊薄及净资产收益率下降风险;19、控股股东控制风险;20、经营规模扩大导致的管理风险;21、人民币汇率波动风险。详细情况请参考招股书第四节相关内容，谢谢!

　　问 投资者：请问董事长对民生证券及其他中介机构的工作有何评价?

　　答 明冠新材闫洪嘉：他们都非常专业，勤勉尽责，值得信任，我们之间的合作也十分愉快!谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下市场竞争加剧导致产品价格持续下降风险。

　　答 明冠新材叶勇：您好!受光伏发电行业提质增效、补贴下降等市场形势变化以及“平价上网”相关政策压力的影响，组件生产企业面临产品价格持续下降的压力，从而不断压缩上游供应商利润空间，致使背板行业市场竞争不断加剧。报告期内，公司主要产品单面氟膜背板的平均销售单价分别为14.37元/平方米、13.95元/平方米、12.86元/平方米和12.91元/平方米，呈下降趋势。随着背板行业市场竞争日趋激烈、下游光伏组件价格不断下降等因素的影响，公司产品销售价格存在进一步下降的可能。若公司未来不能持续加强技术研发和降低生产成本，保持和强化自身竞争优势，进而使得公司在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司定期报告的披露流程。

　　答 明冠新材叶勇：您好!公司定期报告的披露流程如下：

　　(1)报告期结束后，总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员及时编制定期报告草案，提请董事会审议;

　　(2)董事会秘书负责将定期报告草案送达董事、监事和高级管理人员审阅;

　　(3)董事长负责召集和主持董事会会议审议定期报告，并签发审核通过的定期报告;董事和高级管理人员签署书面确认意见;

　　(4)监事会负责审核董事会编制的定期报告，并签发审核意见;

　　(5)董事会秘书负责组织定期报告的送审与披露事宜，董事会应当授权董事会秘书可以依照交易所的审核意见，对已经公司董事会和监事会审核通过的定期报告进行合理的修订;

　　(6)信息披露部门依照证券监管部门的相关要求，3个工作日以内报备定期报告及相关文件。谢谢!

　　问 投资者：请问券商，作为上市公司的保荐人，如何切实担负起为广大投资者把好企业质量关的作用?

　　答 民生证券霍亮亮：您好!我们将从源头上选择优质的企业，规范辅导，并在上市后对企业进行持续的督导，切实担负起为广大投资者把好企业质量关的作用。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司行业是否存在季节性。

　　答 明冠新材张鹏：您好!太阳能电池背板行业当前太阳能光伏产业已经在全球范围内所广泛应用，该行业不具有明显的季节性特征。

　　铝塑膜行业铝塑膜的下游锂电池产业属于国家战略性新兴行业，其下游行业主要包括3C智能数码以及新能源电动汽车。由于下游行业具有全年生产的特性，因此作为上游的铝塑膜行业，总体来说不存在季节性特征。谢谢!

　　问 投资者：请问对于企业上市发行，作为项目负责人您有什么体会?

　　答 民生证券王琨：您好!明冠新材是一家非常优良的企业，值得大家投资。谢谢!

　　问 投资者：请说明公司毛利率波动风险。

　　答 明冠新材赖锡安：您好!报告期内，公司主营业务毛利率分别为21.66%、20.96%、24.33%和22.97%。公司主营业务的毛利率水平主要受到产品价格、原材料价格、产品结构以及行业环境变化等综合因素影响。如果未来上述因素发生重大变化导致毛利率持续下降，将对公司的经营业绩产生不利影响。谢谢!

　　问 投资者：公司股票潜力如何?

　　答 民生证券霍亮亮：您好!我们对公司的持续、稳定发展充满信心。至于公司股票上市后的表现还要取决于二级市场的情况，但我们认为，长期投资明冠新材一定会取得很好的回报。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司PET基膜和耐候PET膜产品性能和主要供应商情况。

　　答 明冠新材张鹏：您好!PET基膜主要是承担着支撑作用，具有较强的机械强度，同时具有较好的反射率及阻水功能，主要用于复合型太阳能电池背板中。耐候PET膜除了承担常规PET基膜功能外，还具有耐紫外、耐水解等功能，用于背板结构中空气面，承担着支撑以及常规氟膜耐候保护的双重功能。随着技术水准的不断提高，国内绝缘材料企业在太阳能电池背板用PET基膜领域已取得突破。目前，国内已实现生产供货太阳能电池背板用PET基膜的企业主要有四川东材、佛山多能、航天彩虹、双星新材等。由于国产化PET基膜具有明显的价格优势，国内太阳能电池背板用PET基膜已基本实现进口替代。早期公司主要使用日本TOYOBO生产的耐候性PET膜, 随着技术水准的不断提高，以航天彩虹、四川东材为代表的国内绝缘材料企业开始向市场推出耐候PET膜产品。报告期内，公司逐渐由向日本TOYOBO采购耐候性PET膜逐渐转向航天彩虹、四川东材采购耐候PET膜。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司一年内到期的非流动负债情况。

　　答 明冠新材赖锡安：您好!报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债为一年内到期的长期借款，金额分别为350.00万元、750.00万元、1,269.16万元和1,503.61万元，占流动负债的比例分别为1.12%、1.92%、3.68%和6.41%。谢谢!

　　问 投资者：公司上市之后，员工福利会不会提高?

　　答 明冠新材闫洪嘉：上市行为本身不会直接导致员工收入的增加，但本公司募集资金到位将对各项业务发展、盈利增长形成有力支撑，从而给员工收入增长创造有利条件。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下太阳能背板的主要用途。

　　答 明冠新材张鹏：您好!太阳能背板主要用于太阳能电池组件背面的封装，主要应用于光伏发电领域。目前，市场上的太阳能电池主要分为晶硅太阳能电池和薄膜太阳能电池，其中晶硅太阳能电池应用最为广泛。晶硅太阳能电池实现光电转换的关键材料为太阳能电池片，太阳能电池片经过串联后通过太阳能电池背板、边框等封装保护形成太阳能电池组件，再配以控制器、安装系统支架等部件，形成光伏发电装置。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司行业主要法律法规和政策对公司经营发展的影响。

　　答 明冠新材叶勇：您好!目前，光伏发电行业和锂电池应用新能源汽车、储能行业等均属于需要国家财政予以补贴的新能源行业。国家对补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施直接影响行业内公司的生产经营。降本增效目前是光伏发电行业和锂电池行业所共同的发展趋势，公司始终把握行业的发展方向，今后将继续提升和改善产品性能、降低产品成本，以实现持续、稳定发展。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下控股股东、实际控制人。

　　答 民生证券王琨：您好!闫洪嘉为公司控股股东，本次发行前直接持有公司41.44%的股份;闫勇系闫洪嘉之兄长，本次发行前通过博强投资控制公司17.27%的股份，通过博汇银投资控制公司1.24%的股份。闫洪嘉及闫勇本次发行前合计控制公司59.95%的股份，为公司实际控制人。

　　问 投资者：请问公司技术研发与产业融合情况是怎样的?

　　答 明冠新材张鹏：您好!公司一贯专注于新型复合膜材料的研发和产业化，形成了具有自主知识产权的基础技术和工艺技术体系。以此为基础，公司在薄膜基材和胶粘剂制备、材料表面处理以及涂布复合工艺方面等方面形成了核心能力，在新型复合膜材料的生产过程中积累了丰富的产业化经验，使研发的新技术能高效率的转化为产业化成果。同时，对于生产工艺的优化改进，也保证了产业化过程中产品的生产效率、良品率和一致性。公司的科研成果与产业深度融合。报告期内，公司根据客户及市场需求，通过运用具有成熟性能的M膜，开发出TPM、KPM和BO结构背板结构产品，能够满足客户多种需求。在基础款M膜基础上，公司又进一步开发出具有高反射效果的M膜，其生产出的背板产品能够显著提升光伏组件的转换效率。公司在巩固背板优势的同时，根据光伏组件行业技术变化及趋势，通过技术科研成功推出了防护膜及POE膜产品，目前已被下游大型客户验证使用，进一步丰富了公司产品结构。公司在未来的科技研发中会继续坚持产学研的有机结合，将科技成果与产业进行深度融合，发挥经济效益。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主要客户。

　　答 明冠新材叶勇：您好!随着公司市场拓展力度的加强，公司生产的太阳能电池背板由于具有高性能和高性价比的特点，逐步为越来越多的组件企业认可。目前，公司主要客户群体为全球范围内的大型光伏组件企业。报告期内，公司前五名客户是隆基股份、晶澳科技、Vina Solar、通威太阳能、LG Electronics等。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下公司的主要产品及服务。

　　答 明冠新材叶勇：您好!报告期内，公司的主要产品为太阳能电池背板，销售收入占各期主营业务收入的比例均在90%以上;铝塑膜、特种防护膜、POE(属于聚烯烃类薄膜，是乙烯与其他短链烯烃共聚物)胶膜为公司新开发的产品类型，报告期内已实现了对外销售，但销售量和销售金额均较小。太阳能电池背板制造业属于光伏发电行业的子行业，是光伏发电产业链中不可缺少的环节，在光伏发电产业链中处于中游。