一、公司概况

　　天元航材(营口)科技股份有限公司(以下简称“天元航材”或公司) 是一家以航天新材料为主要产品的科研生产型企业，深耕于国防科技工业领域，专注于以固体火箭(导弹)推进剂原材料为主的航天新材料的研发、生产和销售。公司主营业务产品以军用为主，民用为辅，在固体推进剂领域拥有国内领先的动力主材和多品类功能助剂研发和生产能力。

　　天元航材是国家级专精特新小巨人企业，多年来先后承担国家级、省部级和地市级科研项目22项，牵头制定或修订国军标7项。公司曾获得中国技术市场金桥奖、省级科学技术研究成果奖等奖项，“天元”是国务院主管部门认定的“驰名商标”。公司及主要研发人员曾获省部级、地市级科技奖48项，取得44项技术成果，形成47项专利，其中发明专利17项(含2项国防专利)。

　　公司业务资质齐全，拥有辽宁省工程技术研究中心、企业技术中心、特种领域用化学品专业技术创新中心、科技成果转化中试基地和浙江省博士后工作站，组建了包括航天特种功能材料、商业航天新材料在内的多个联合实验室，是航天科技、航天科工等军工集团的优秀供应商，曾获得天宫一号与神八、神九和长征二号F对接贡献奖。目前，公司客户覆盖了航天科技、航天科工、兵器工业等多家大型国有军工集团。

　　二、行业前景

　　根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”(代码为 C26)中的“其他专用化学产品制造”(代码为 C2669)。

　　近年来，我国国防预算保持稳步增长，从2010年的0.53万亿元增长到2022年的1.45万亿元，12年CAGR为8.7%，增长速度较快。自2016年起，我国国防预算增长幅度受到军改等因素的影响而在一定程度上增长放缓，但仍维持在6.6%~8.1%的区间，高于同期GDP增速。

　　根据2019年7月国务院新闻办公室发布的《新时代的中国国防》，我国国防费按用途划分，主要由人员生活费、训练维持费和装备费构成。其中，装备费主要用于武器装备的研究、试验、采购、维修、运输、储存等。我国装备费从2010年的1,774亿元上升至2017年的4,288亿元，复合增长率达到13.4%，占整体国防支出比例由33%上升至41%。

　　固体推进剂是一种固态混合物，由金属燃料和氧化剂在预先混合的形式下组成，具有较高的密度和稳定性。固体推进剂行业作为航天领域的产业链上游，其发展态势主要受到下游固体火箭应用与发展情况的影响。

　　涉及固体推进系统的火箭发射包括固体火箭、“一、二、三级采用固体推进、四级采用液体推进”的火箭以及“一、二级采用液体推进、三级采用固体推进”的火箭。据统计，2020年我国航天发射次数为18次，其中涉及固体推进系统的发射仅有2次，比例为11.11%。相比之下，2022年我国航天发射次数为64次，其中涉及固体推进系统的发射为16次，比例为25.00%，涉及固体推进系统的火箭发射次数及占比呈逐年快速提高的趋势。

　　三、行业政策

　　我国国防科技工业领域的监管体制对资质认证方面一直有较高的要求。近年来，相关主管部门出台了一系列行业发展政策，在规范我国国防科技工业领域发展运营的同时，也优化了部分特种装备资质审批手续，为未来国防科技工业深度发展提供了良好的政策环境，有助于加强国防科技工业领域的市场化，充分支持了公司产品所属行业与领域高质量、快速发展。

　　近期主要产业政策(部分)：

　　四、行业竞争

　　由于固体推进剂原材料的特殊性，各国对部分组分进行了不同程度的出口限制，因此在固体推进剂原材料领域，国内企业与国外企业不构成直接竞争关系。由于固体推进剂行业在资质、技术以及资金方面的壁垒较高，目前国内生产厂商较少，主要为军工集团下属的配套生产单位。随着我国国防建设加速，军工业务加大对民企的开放力度，军品供应商制度得以进一步规范和完善，引导行业向良性竞争的方向发展。

　　国外固体推进剂原材料主要生产企业

　　国内主要固体推进剂原材料生产企业

　　目前国内从事固体火箭(导弹)推进剂原材料的生产商较少，上市公司中仅昊华科技的子公司黎明化工研究设计院有限责任公司与发行人存在类似产品和业务。因此，公司选取了化学原料和化学制品制造业(代码为C26)中与公司产品性质相近的昊华科技、鼎际得、国瓷材料及同为军工新材料领域的华秦科技作为可比上市公司，具体情况如下：

　　五、核心竞争力

　　①技术研发及生产工艺优势

　　公司所处的固体推进剂行业对于技术、工艺的要求较高。自设立以来，公司注重研发创新，坚持自主开发新产品，并对生产工艺进行改进。公司人员结构稳定，拥有多位资深的技术及研发人员，实践经验丰富。截至本招股说明书出具日，公司拥有专利47项，已经授权的发明专利17项(含2项国防专利)。

　　②多品类优势

　　固体推进剂原材料中的功能助剂具有“多品种、小批量、研发周期长、进入壁垒高”等特点。公司是国内少数能够提供完整配套固体推进剂原材料的供应商之一。公司在固体推进剂原材料领域深耕多年，公司的市场战略、技术研发、产品制造等多方面能力支持了公司能够提供多品类的一站式服务，因此公司与下游军品客户建立了良好稳定的合作关系，在固体推进剂原材料领域取得了品类齐全的竞争优势。

　　③品牌与售后服务优势

　　公司自成立以来，专注于以固体火箭(导弹)推进剂原材料为主的航天新材料的研发、生产和销售，持续为下游客户提供多元化、定制化、高品质的产品及服务，获得了行业及客户的广泛认可。