科志股份，作为人防专用设备领域的领军企业，近年来始终保持稳健的经营规模增长和产业布局拓展。当前，该公司正全力备战北交所上市，并已处于同意注册的状态。

　　一、盈利能力处行业前列

　　发行人全名四川科志人防设备股份有限公司，主要从事防护设备、防化设备等人防专用设备的研发、生产、销售及安装。公司主要产品包括人防门、过滤吸收器等，广泛应用于民用建筑地下室工程、城市地下交通干线工程、人民防空指挥工程、公用的人员掩蔽工程、疏散干道工程、医疗救助及物资储备等专用工程。公司主要客户为地铁建设集团、房地产开发商、建筑承包商、人防企业及防化设备贸易商、政府及企事业单位等。

　　公司控股股东为张社林，其直接持有公司股份8,969.38万股，占公司总股本93.23%。公司实际控制人为张社林、张文甫，张社林之父张文甫直接持有公司股份9万股，占公司总股本0.09%，两人合计持有股份8,978.38万股，占公司总股本的93.32%。

　　(1)收入结构：

　　经过十余年的发展与沉淀，公司主要产品包括防护设备、防化设备。报告期，公司防护设备收入占主营业务收入的57.21%、49.37%、69.14%，毛利率分别为48.15%、54.28%、64.71%;防化设备收入占主营业务收入的42.79%、50.63%、30.86%，毛利率分别为24.40%、28.41%、13.97。

　　(2) 成长性/现金流：

　　2020年至2022年，公司实现营业收入分别为2.67亿元、3.62亿元和3.34亿元;同期公司归母净利润分别为0.62亿元、0.85亿元和1.04亿元。由此可见，近三年公司盈利水平持续提升，净利润保持较快增长。公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,242.93万元、16,988.15万元、13,655.30万元。公司经营活动产生的现金流量持续为正，经营活动现金流量状况良好。

　　(3) 盈利能力/资本结构：

　　报告期内，公司销售毛利率分别为37.93%、41.07%、48.81%。公司流动比率分别为1.33、1.58、1.57;速动比率分别为0.56、1.05、1.09;公司资产负债率分别为62.37%、54.92%、52.98%。

　　(4) 产业链/上下游：

　　公司所处行业为专用设备制造业的细分行业——人民防空专用设备制造行业，其上游行业为以钢材、混凝土为主的建材行业，以活性炭为主的化工行业。下游用户为房地产开发商、建筑承包商和政府及企事业单位。在国家城镇化建设推进过程中，房地产开发、城市地下轨道交通、地下空间的综合开发利用等下游行业对本行业的发展具有直接的牵引和拉动作用。

　　前五大供应商，采购占比68.81%

　　前五大客户，销售占比28.12%

　　(5) 竞争格局/市场地位：

　　公司是四川省唯一一家同时具有防护设备定点生产和安装、防化设备定点生产和安装两项资质的生产厂家。2019-2022年，公司连续被评为成都市“小巨人”企业。

　　公司产品具有较强的市场竞争力，产品广泛应用于轨道交通领域、民用建筑配套建设的防空地下室以及人防指挥所等特殊人防工程。公司承接了成都地铁3、5、6、7、8、9、10、11、18号线等多个轨道交通防护设备项目;承接了成都市环球中心、银泰中心等民用建筑配套建设的防空地下室;承接了天府中央公园、东一线南延线道路及综合管廊工程等地下空间综合利用建设项目;承接了四川省内若干人防指挥所工程。

　　(6) 募投项目：

　　公司拟募资3.61亿元，将用于智能生产基地建设项目，项目建设完成后，将新增人防门1.2万樘/年、防化设备过滤器5万台/年的产出能力。

　　(7) 短期业绩：

　　2023年1-6月，公司营收1.64亿元，同比增长6.48%;归母净利润5,590.03万元，同比增长37.93%。

　　(8)发行情况：

　　科志股份属于“C3595社会公共安全设备及器材制造业”。本次拟以现有9,621万股股票为基数，向不特定合格投资者公开发行股票不超过3,150万股普通股股票(含本数，不含超额配售选择权)，本次发行后公众股东持股占发行后股本总额不低于25%。

　　二、企业实力位于行业前列

　　科志股份成立于2009年，目前，公司已拥有人民防空工程防护设备定点生产和安装企业资格认定证书、人民防空工程防化设备定点生产和安装企业资格认定证书，安全生产标准化三级资质证书，武器装备质量管理体系认证证书，武器装备科研生产单位二级保密资格证书。

　　公司拥有较强的研发团队，具备较强的研发创新能力。截至2022年12月31日，公司已取得专利证书的发明专利、实用新型专利共计51项，并已建成“成都市企业技术中心”“深部岩土力学与地下工程国家重点实验室成都中心”“中国科学院、水利部成都山地灾害与环境研究所产学研联合实验室”，形成了产学研合作的持续创新科研平台。公司还是四川省科技厅“2022年重点研发计划(重大科技专项)”中“人防新一代防护技术与装备研究”主研单位，负责人防行业相关重点创新课题的研发。

　　公司研发团队深入研究国家标准产品图纸，紧贴产品设计标准，持续优化生产工艺，针对性地开发了多款采用嵌入式系统的自动化智能制造及检测设备。创新成果成功应用于产品生产，构建了公司独特的人防装备产品生产工艺核心技术以及关键性能检测核心技术，大幅提高生产效率，降低成本，提升人民防空需求的响应速度，全面增强公司产品的市场竞争力。

　　近几年，我国GDP持续稳定增长，在世界各国中处于领先地位。2022年我国GDP达到121.02万亿元，创历史最高水平。在国民经济平稳增长的背景下，国内固定资产投资规模保持持续增长，受益于固定资产投资规模的扩大，民用建筑投资将维持在一定水平，城市轨道交通、地下空间综合未来具有较大的发展潜力，将为人防设备行业带来了巨大的市场需求。因此，国民经济的稳定发展和固定资产投资规模的持续扩大，为人防设备行业的发展提供了良好的发展机遇。

　　在防护设备领域，公司正致力于研发符合相关文件规定之产品，如“高抗力轻质复合材料防护门”等。待相关产品定型并纳入《人民防空专用设备产品目录》后，公司销售范围将由四川省拓展至全国，市场潜力将进一步挖掘。在防化设备领域，公司正致力于下一代新型过滤吸收器的研发，并已取得初步成果，有望被全国范围内纳入人防产品目录，作为新一代产品推广。

　　投资亮点

　　国家对新型城镇化建设的稳步推进，有利于人防行业持续快速发展。因此，人防设备行业未来需求巨大，而更高的要求则为综合实力强大的企业带来了良好的发展机遇。

　　科志股份以高比例的研发投入，既满足了行业内客户对产品核心部件的差异化需求，又确保了公司研发成果能高效转化为市场需求的产品。此外，公司创新技术的研发也推动了下游产品的升级换代。

　　受旺盛的市场需求驱动，科志股份其市场占有率亦稳步提升。本次募投项目的实施将全面提升公司的综合竞争实力，推动公司业务规模快速增长，实现可持续发展。