一、舆情摘要

　　1、利用上市公司平台谋取商业机会?

　　个人简历显示，曹红光2006年—2009年担任北京国药恒瑞美联信息技术公司副董事长、总经理;2010年—2015年担任TCL医疗放射技术(北京)公司副董事长、首席科学家，2012年—2017年，历任上海奕瑞光电子科技有限公司董事、董事长。

　　天眼查资料显示，北京国药恒瑞美联信息技术公司是TCL医疗放射技术(北京)公司的曾用名，也就是说，二者为同一个公司。

　　从上面信息看，曹红光在TCL医疗放射技术(北京)公司任职期间与在奕瑞光电处任职期间存在四年的重合。而且这两家公司之间存在同业竞争关系。

　　一位从业多年的律师表示，TCL医疗隶属于上市公司TCL集团，这种上市公司的管理制度应该是非常健全的，曹红光当时作为副董事长、首席科学家，应该是签有“竞业禁止”协议的。即使没有签订协议，作为TCL医疗副董事长，曹红光也有违反“董事忠实义务”的嫌疑。董事对任职公司负有两项基本义务：一是忠实义务，二是勤勉义务。忠实义务的典型形态包括竞业禁止义务和自我交易限制义务。所谓竞业禁止是指董事不得从事与本公司营业性质相同、或类似的商业行为，不得自行处理与自身利益有关而又与公司利益相冲突的事务。

　　2、关联方应收账款占比高

　　关联交易一直是市场关注焦点。招股书显示，iRay Europe系2013年奕瑞光电子与德国一公司成立的联营公司，去年2月，成为其控股子公司。2015年至2017年，公司向其销售581.37万元、1541.65万元、2431.75万元，分别占当年销售额的2.73%、6.03%、6.84%，公司与其的关联交易持续增长。

　　但是，随之而来的应收账款也是节节攀高。上述同期，公司应收账款分别为3125.77万元、5360.02万元、7899.42万元，而来自iRay Europe的应收账款分别为467.36万元、1226.02万元、1198.84万元，占比为14.95%、22.87%、15.17%。由此可见，关联方应收账款占比较高，其信用期限也足够长，只拿货不付款迹象明显。

　　3、股权转让价格之谜

　　根据招股说明书，2012年10月12日，奕原禾锐将0.0075万元出资额以1元/出资额转让给和毅投资;同时，奕原禾锐将18万元出资额以131.93元/出资额的价格转让给新股东红杉聚业。同日，禾源北极、红杉聚业均以119.94元/出资额的价格入股奕瑞光电子。

　　此外，招股说明书显示，2014年8月6日，鼎成合众以11.8元/出资额的价格转让公司的股权给辰德春华。2015年6月25日，上海常则投资咨询合伙企业(有限合伙)以1.62元/出资额的价格入股公司。

　　另外，2016年12月1日，鼎成合众以0.11元/出资额的价格转让公司的股份给予上海慨闻管理咨询合伙企业(有限合伙)。

　　2012年同一日的股权转让，价格却相差巨大，且从奕原禾锐转让股权给红杉聚业起，股权转让和增资价格随着时间的推移反而越来越低，尤其是2015及2016年公司保持盈利的情况下，2016年12月1日的转让价格显得莫名其妙。

　　链接：

　　奕瑞光电董事长被疑违反《公司法》 涉嫌利用上市公司平台谋取商业机会：2019.6.25

　　http://finance.eastmoney.com/a/201906251160235746.html

　　奕瑞光电子：关联交易频繁股转价格成谜：2019.1.21

　　http://stock.hexun.com/2019-01-21/195944572.html

　　奕瑞光电子关联方应收账款占15% 7次转让股权单价变化大：2019.1.14

　　https://www.toutiao.com/i6646247927335354887/

　　二、主营业务

　　公司主营业务为数字化 X 线探测器的研发、生产、销售与服务，产品可以广泛应用于医疗诊断、工业无损检测、安防检查等领域。数字化 X 线探测器是典型的高科技产品，属于“中国制造 2025”重点发展的高科技、高性能医疗器械的核心部件。

　　公司始终立足客户需求、以全产业链技术发展的趋势为导向，不断开发满足、引领客户需求的优质产品和服务，从而帮助人们改善医疗条件，降低卫生事业支出，提升医患双方体验;帮助机械工业、高端装备制造业、电子制造业等行业提高质量控制能力和检测效率;为国家公共安全、食品安全领域提供先进、高效的检测成像部件。

　　公司主营业务收入构成情况：

　　三、财务指标

　　1、合并资产负债表主要数据

　　2、合并利润表主要数据

　　3、合并现金流量表主要数据

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、前十名客户

　　2、前十名原材料供应商

　　六、主要竞争对手

　　(1)Varex

　　Varex 总部位于美国盐湖城，是全球领先的 X 线影像部件供应商，拥有 30 年以上非晶硅平板探测器设计研发经验，主营产品包括平板探测器、球管及其他图像处理部件。Varex 系由全球放疗行业巨头 Varian 旗下影像部件事业部独立拆分而来，2016 年在美国纳斯达克交易所成功上市。2017 年 3 月，Varex 成功收购全球第三大平板探测器制造商珀金埃尔默(Perkin Elmer)旗下影像部件事业部。收购完成后，Varex 获取了 CMOS 平板探测器技术。2017 年，Varex 营业收入接近 7 亿美元，其中，平板探测器是其最主要的收入来源，平板探测器收入 3.14 亿美元，出货量超过 21,000 台。目前，Varex 是全球最大的平板探测器制造商。

　　(2)Trixell

　　Trixell 成立于 1997 年，总部位于法国，由 THALES、SIEMENS 和 PHILIPS 联合创建。Trixell 是全球公认的顶级数字化平板探测器供应商之一，自成立以来一直致力于开发、制造和销售新一代数字化 X 线平板探测器，其技术水平已逐渐成为市场标准。Trixell 母公司 THALES 系全球排名前十的军工巨头，其生产的军事装备被超过 50 个国家使用，年收入超百亿欧元。在医疗领域，除了数字化 X 线探测器外，THALES 还从事影像增强器的研发与制造，是全球影像增强器两大巨头之一。

　　(3)Canon

　　Canon 成立于 1937 年，总部位于日本东京，是全球领先的影像与信息产品供应商，在世界各地拥有 200 余家子公司及 10 万余名员工。1940 年，Canon 成功研发出日本第一部 X 光间接摄像机，开始涉及医疗业务领域。1986 年，Canon与美国 Kodak 公司建立了尖端医疗设备领域的业务协作关系，大力发展医疗设备业务。作为最早进入数字化 X 线成像领域的公司之一，Canon 凭借其先进的技术和雄厚的研发实力成为全球领先的 DR 整机及平板探测器制造商。2016 年 3 月，Canon 收购了 TOSHIBA 旗下探测器业务，进一步扩大了其在探测器行业的业务规模。2017 年，Canon 营业收入达到 40,800.15 亿日元(折合人民币约为 2,470 亿元)，其中，其医疗业务领域营业收入达到 11,361.88 亿日元(折合人民币约为 688 亿元)。

　　(4)Vieworks

　　Vieworks 总部位于韩国，是一家上市公司，主要为客户开发医疗和工业成像方案，并自主进行产品的生产和管理。Vieworks 在尖端医疗成像系统、图像传感器、精密光学信号处理装置和光学机器设计开发领域处于领先地位，具有工业相机技术基础，有成熟的后端数据采集系统设计经验，是一家设计、开发、生产和供应医用数字探测器和工业相机的医疗及特殊成像专业企业。2017 年，Vieworks 营业收入为 1,234.61 亿韩元(折合人民币 7.50 亿元)。

　　(5)Rayence

　　Rayence 成立于 2011 年，是韩国 Vatech 集团旗下公司，2016 年在韩国 KOSDAQ 上市。Rayence 主营业务为数字化 X 探测器的研发、生产、销售，是全球第一家制造出全系列牙科、医疗、兽医和工业 X 线探测器产品的公司，Rayence 同时掌握非晶硅和 CMOS 技术。2015 年，Rayence 率先开发出高清图像的“可弯曲口腔内传感器”，并荣获“韩国世界级产品”奖。2017 年，Rayence 营业收入为 1,065.18 亿韩元(折合人民币 6.47 亿元)，其中齿科产品营业收入占比在一半左右。

　　(6)江苏康众

　　江苏康众成立于 2007 年，总部位于中国苏州，是一家以数字化 X 线平板探测器为主营业务的企业，产品应用于医疗、宠物、安检、工业影像诊断领域。

　　七、未来风险

　　1、市场风险

　　2、经营风险

　　3、财务风险

　　4、募集资金投资项目风险

　　5、共同控制风险