公司概况

　　公司是一家专注于机械设备全生命周期管理的专业化服务公司，致力于为工业客户提供优质的机械设备综合后市场服务。公司业务目前主要围绕煤炭综采设备液压支架开展，为煤炭生产企业提供维修与再制造、备品配件供应管理、二手设备租售等综合后市场服务，并为机械设备生产商提供流体连接件产品。

　　公司服务或产品涉足煤炭综采设备和工程机械两个领域，具有快速、专业、高效、综合性强等特点，各个业务之间相互协同，互为补充。公司自成立以来通过精准的市场定位，不断完善服务产品，帮助客户聚焦主业，目前已发展成为国内较大的煤炭综采设备后市场专业服务商，服务产品全、服务网络广，目前已覆盖内蒙古、陕西、山西、河南、新疆等主要煤炭生产区域，与中国神华神东分公司、宁煤集团、河南能源化工集团、陕煤集团、中铁工业等大型国有企业保持着长期、稳定的合作关系。

　　行业前景

　　目前我国煤炭综采设备后市场的服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，行业已经形成与汽车后市场行业相似的维修养护、配件供应、二手交易等几大子行业。随着第三方服务主体竞争力加强和积极探索，融资租赁等服务品类也已经出现，未来可能会出现如汽车后市场中更多细分的子行业，从而为煤矿机械设备后市场服务提供更为广阔的空间。煤机后市场服务对于提高下游煤炭生产效率，保障安全生产以及减少资源浪费具有积极意义，属综合性的生产性服务业，是实体经济的重要组成部分，

　　这一行业有以下几个特点：

　　基于万亿煤炭产值的煤机后市场空间大

　　煤矿井下潮湿阴暗，空气中充斥着粉尘水汽，恶劣的使用环境使得综采设备投产过程中故障时常发生，若设备故障得不到有效解决，将严重威胁到井下安全和正常生产运营。综采设备运转中通常有两种原因引发故障，一种是备件需更换，此类故障易于解决，及时更换即可;另一种是设备需维修，设备维修需对工艺、技术等均有要求，通常一台液压支架的使用周期在8-10年，在使用周期内一般需要日常维护检修、3-4次的项修和2-3次的大修。另外，由于非标准、专业化、维修技改难等原因，我国煤矿机械设备闲置非常普遍，闲置设备盘活需求巨大。

　　因此，煤矿生产企业大量的维修、养护带来的配件采购和设备维修以及闲置设备盘活等需求逐步催生了一个专业化的后市场服务行业。2022年度，我国煤炭市场产量达45.60亿吨，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入4.02万亿元，依托于这个巨大的万亿级市场，煤矿机械存量市场达到千亿级别。根据中国机电装备维修与改造技术协会矿用设备分会整理发表的行业研究报告，仅统计维修及配件支出(不包含二手设备租售市场)，目前每年煤机综采设备后市场空间达200多亿元人民币，如果包含闲置设备盘活市场，行业空间更大。

　　煤企自服务占比高，第三方后市场服务商市场集中度低

　　基于煤炭产值的万亿级市场，我国煤机综采设备后市场空间较大，但该市场煤企自服务占比较高，以维修市场为例，目前煤企自身相关主体维修的比例高达60%，对外市场化维修比例则只有40%。这主要是由于随着煤炭综采设备在我国逐渐普及，相关后市场需求逐步增大，相关主机厂无法快速响应市场需求，而第三方专业服务商的培育需要时间，严重影响了煤矿生产企业的安全生产和效率，因此煤矿企业自身相关主体纷纷成立机修厂自己解决日益扩大的后市场需求。

　　目前第三方专业服务商大多服务能力较弱，行业集中度很低，多以地方性小规模为主，服务品类较为单一，技术水平相对落后，缺少辐射范围广的综合性服务商，难以满足煤炭生产企业的相应需求。但综采设备的维修养护等后市场需求又对于矿井作业的安全性至关重要，很多国有大型煤炭企业目前仍保留了自有机修队或机修厂，市场化程度不高，煤企自服务模式依然是行业主流。

　　市场主要竞争主体是非主机厂背景公司

　　煤炭机械后市场与汽车后市场存在很多相似之处，但也存在一个重要的区别：汽车后市场客户主要是个人，售后服务需求会更多依赖原厂的4S店，而煤炭机械后市场客户主要是大型的煤炭集团，后市场服务需求会更理性和专业。普通个人消费者由于自身专业知识有限，不具备对售后服务质量的辨别能力，因此往往借助原厂家品牌来选择售后服务，以保证服务质量。

　　而煤炭机械后市场面临的下游客户主要为神东分公司、宁煤集团、内蒙古伊泰、陕煤集团等国内大型煤矿企业，该类客户拥有自己的机修队、设备选型与研究的团队，具备很强的专业知识，对后市场服务质量的辨别能力很强，属“专家型”客户，客户选择后市场服务提供商主要依据服务效率、质量、价格等因素进行综合考量，并不会局限于依赖主机厂家。

　　主机厂的优势主要在于“小批次、大批量、低频率”的研发制造方面，而后市场服务则要求“多批次、小批量、高频率”，管理体制上的优势区别使得主机厂的服务意识、响应效率等方面天然与市场对服务商的要求存在差异。由于后市场服务中技术并非唯一的决定性因素，除主机厂商外，社会资本也有进入市场的机会，因而第三方服务主体纷纷成立并提供后市场相关服务，成为了该行业的主要竞争参与者。

　　从目前煤炭机械后市场行业竞争主体来看，市场集中度较低，竞争主体众多，按类型划分，竞争主体可分为：专业后市场服务提供商、兼营后市场服务的配件生产企业、兼营后市场服务的主机厂商等三类，竞争主体大都不具备主机厂背景，主机厂只有平煤机、北煤机等少数几家，并未成为主要竞争主体，市场占比很低。如鄂尔多斯市巨鼎煤矿机械装备有限公司、内蒙古天隆煤机维修有限责任公司、四川航天天盛装备科技有限公司、河南艾通科技股份有限公司、丰隆高科液压股份有限公司、深圳市神拓机电股份有限公司等竞争对手均不具有主机厂背景。

　　行业政策

　　近年来，与能源相关的国家政策密集发布，其中有对行业格局产生深远影响的长期政策，也有短期内对相关主体作出详细要求的具体政策，这些国家政策与行业趋势对公司的未来发展环境具有重大影响。

　　行业竞争

　　我国煤矿机械后市场服务行业，竞争主体众多，但都存在规模小、服务区域窄、品种单一等特点，除速达股份外，目前能够提供全品类的后市场综合服务商极少，行业内其他服务规模较大的企业主要在备品配件供应或维修与再制造与公司形成竞争，这些竞争对手又可分为专业后市场服务提供商、兼营后市场服务的配件生产企业、兼营后市场服务的主机厂商等三类，其中专业后市场服务提供商为要竞争主体，兼营后市场服务的配件生产企业次之，主机厂商参与程度最低，市场占有率不高。

　　深圳市神拓机电股份有限公司

　　公司成立于2008年，注册资本16,373.2万元，实缴资本2,479.88万元，注册地址深圳市坪山新区坑梓街道荣寿路东德塔高新厂区1栋二层，人员规模约60人，主要经营煤机备品配件供应管理。

　　内蒙古天隆煤机维修有限责任公司

　　公司成立于2008年，注册资本10,000万元，实缴资本10,000万元，注册地址内蒙古伊金霍洛旗天隆工业园区，人员规模约130人，主要经营煤机维修与再制造业务及备品配件供应业务。

　　大同煤矿集团机电装备力泰有限责任公司

　　公司成立于2001年，注册资本1,150万元，实缴资本1,150万元，注册地址山西省大同市城区西花园，主要经营煤矿机械设备维修业务和备品配件供应业务。

　　四川航天天盛装备科技有限公司

　　公司成立于2000年，注册资本5,600万元，实缴资本5,600万元，公司地址为四川省成都经济技术开发区(龙泉驿区)星光中路4号，人员规模1,000人以上，主要经营液压支架维修业务和备品配件供应业务。

　　鄂尔多斯市巨鼎煤矿机械装备有限公司

　　公司成立于2010年，注册资本5,000万元，实缴资本5,000万元，注册地址内蒙古自治区鄂尔多斯市装备制造基地，主要经营液压支架维修业务和备品配件供应业务。

　　以下为可比上市公司

　　核心竞争力

　　商业模式持续创新

　　为应对客户日益深化的后市场需求，公司不断完善商业模式，通过创新服务品类来解决不同时期煤炭企业生产经营中的需求痛点，不断提升公司竞争力。针对煤炭行业整合之后，行业集中度和国有集团化程度提升导致配件采购审批流程长、不合理库存高、资金占用大等诸多问题，公司开始提供备品配件供应管理服务;针对煤企自有维修中心维修标准不高、全周期内维修次数多等问题，公司开展了维修与再制造业务;针对煤企提高自身人均劳动效率和资产回报率的要求，公司开始提供专业化总包服务;随着煤炭行业市场竞争日渐充分，煤炭企业基于提高资产使用效率考虑，对于综采设备提出了租赁、二手买卖等新需求，公司开始提供二手设备租售业务。

　　备品配件供应管理业务

　　与普通机械设备不同，因每个矿井的采高、工作面倾角等千差万别，综采设备通常是根据每个矿井专门设计生产的。不同型号的液压支架零部件可高达数万种，若煤炭企业直接向厂商采购，因零部件型号多，井下测绘难度大，且更换频繁而不集中，单套设备的采购工作将过于繁琐，难以构建稳定的供应链。公司作为高度综合化的服务商，采购具有规模效应，与主要供应商通常采用约定价格后集中下达采购订单的模式，议价能力较强。

　　此外，公司通常依靠专业的技术选型能力，将配件图纸交由战略供应商生产，而非采购通用产品，与设备的适配性更高。多年合作以来，各类零部件供应商与公司共同成长，生产工艺不断精进。规模化的采购、专业的测绘能力和稳定的供应商关系支撑了公司优质稳定的供应链，这也是公司的核心竞争力之一。

　　与传统的简单贸易不同，公司备品配件供应管理服务依托于智能设备管理平台的动态监测、客户服务人员的日常巡检和设备损耗预测、技术人员的专业测绘能力、方便快捷的三级库存体系来确保综采设备的备品配件及时更换维护，煤炭开采企业为设备维护所需的大部分高成本低收益的繁杂采购工作都可以省去，更加专注于生产主业，提高出煤效率。

　　信息化管理优势

　　当前行业内设备的全寿命周期管理主要由多单位离散地提供服务，采用纸质表单、人工记录的方式，导致数据难以为经营决策提供有效依据，无法提升设备运行效率和降低设备维护成本。针对上述问题，公司引入了设备全寿命周期管理软件，它能将MES系统随机芯片对设备全寿命周期过程中收集的数据和SAP系统中记录的数据进行抓取、分析与应用，在应用大屏内实现设备状态在线监控、运营数据查询、故障寿命预测和分析，煤炭客户管理层及其他使用者通过专用账号登陆即可进行数据监控和设备寿命管理，达到提高设备开机率，降低设备维护费用的目标。