华扬联众数字技术股份有限公司 董事长 苏同 先生路演现场

　　华扬联众数字技术股份有限公司 财务总监、董事会秘书 郭建军 先生路演现场

　　中信证券股份有限公司 投资银行部董事总经理、保荐代表人 王彬 先生路演现场

　　中信证券股份有限公司 投资银行部总监、保荐代表人 骆中兴 先生路演现场

　　路演现场

　　问 投资者：请问发行人接受新浪、腾讯、百度、搜狐、人人网等五家网站入股是否会对发行人业务的独立性产生影响?

　　答 华扬联众郭建军：接受网站入股未影响公司业务的独立性：

　　(1)公司与五家网站之间已有多年的稳定合作;

　　(2)公司在五家网站的广告投放金额占比较高，系由五家网站自身的市场地位所决定;

　　(3)互联网行业完全市场化的竞争格局，决定了公司只能通过市场竞争来实现长期生存和发展，而非借助于与互联网媒体的关系;

　　(4)以客户服务为核心的经营模式，决定了公司在为客户制定互联网营销策略时不会把公司与互联网媒体之间的权益关系作为主要影响因素;

　　(5)互联网媒体必须依靠广告服务提供商作为中介为其提供持续稳定的广告投放收入，而是否在广告服务提供商占有权益并非互联网媒体决定是否与之进行业务往来的决定因素;

　　(6)五家网站均未向公司派驻董事、监事和高级管理人员，对公司的日常经营和重大经营决策均不构成重要影响。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司董事会的运行情况?

　　答 华扬联众苏同：自公司改制设立股份公司以来，已召开37次董事会。公司董事会严格按照公司章程规定召开，董事会操作流程严格遵循公司董事会议事规则的相关规定。董事依照有关法律法规和《公司章程》严格行使职权、勤勉尽职地履行职责和义务。董事会制度的建立和有效执行对完善公司治理结构、规范公司决策程序和规范公司管理发挥了应有的作用。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司独立董事发挥作用的情况?

　　答 华扬联众苏同：公司独立董事自当选以来，依照有关法律法规和公司章程勤勉尽职地履行权利和义务，对完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极的作用。独立董事当选以来，根据有关规定对公司报告期内关联交易、聘任独立董事等相关议案发表了独立意见。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司从事的互联网广告服务的特点?

　　答 华扬联众郭建军：(1)广告展现方式更加灵活多样;(2)对广告服务商整体服务水平的要求更加突出。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内公司是否存在违法违规行为情况?

　　答 华扬联众苏同：报告期内，公司不存在重大违法违规行为。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司2015年末应收账款余额增幅超过营业收入增幅的原因?

　　答 华扬联众苏同：公司2015年末应收账款余额较2014年末增长97.75%，2015年营业收入较2014年增长71.38%，年末应收账款余额增幅超过当年营业收入增幅的主要原因为：

　　a. 公司营业收入具有季节性特点，第四季度收入占全年营业收入的比例比例相对较高，2014年、2015年和2016年分别为37.42%、42.34%、29.39%。

　　b. 公司2015年第四季度收入为219,383.16万元，较2014年第四季度增长106,259.44万元，增幅为93.93%，这一增幅高于2015年全年营业收入的增幅(71.38%)。

　　c. 公司2015年末应收账款余额为224,252.60万元，较2014年末增长110,849.72 万元，增幅为97.75%，与2015年第四季度收入增幅大体一致。

　　d. 公司2015年新增京东、雅诗兰黛、鑫诺等大客户，这三家客户2015年第四季度的合计新增收入为59,447.18万元，占公司当年第四季度整体营业收入增量的55.95%，是公司2015年第四季度收入同比增幅较大的主要原因。

　　e. 公司主要的汽车类客户上海通用2015年第四季度的收入为44,450.74万元，同比增长16,527.49万元，占公司当年第四季度整体营业收入增量的15.55%，是公司2015年第四季度收入同比增幅较大的重要原因。

　　f. 根据公司的项目执行周期特点和客户的回款周期特点，公司第四季度当季形成的收入于年末时一般还没有实现回款，因此，由于公司2015年第四季度收入同比增幅较大且高于全年营业收入增幅，与之相符，公司2015年末的应收账款余额的增幅也较大且高于全年营业收入增幅。谢谢!

　　问 投资者：请简要分析一下公司负债情况?

　　答 华扬联众苏同：2014年末、2015年末和2016年末，公司负债总额分别为110,915.92万元、217,697.15万元和327,018.99万元，几乎全部为流动负债，且以应付账款与短期借款为主。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍一下公司互联网广告服务业务的的收入结构?

　　答 华扬联众郭建军：1.直接客户是公司业务收入的主要来源;2.广告公司客户在公司业务收入中占比相对较低。谢谢!

　　问 投资者：请问公司发行对象有哪些?

　　答 华扬联众郭建军：符合资格的询价对象以及在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设A股账户的中国境内自然人、法人及其他机构(国家法律、法规禁止者除外)。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下发行人的设立情况?

　　答 华扬联众郭建军：公司系由北京华扬联众广告有限公司整体变更设立。2011年8月31日，华扬有限股东会审议通过，以截至2011年6月30日经国富浩华审计的公司账面净资产246,992,637.55元为基础，整体变更设立为股份有限公司，股份总数6,000万股，每股面值1元，净资产剩余部分列入公司资本公积。国富浩华出具了国浩验字[2011]204A118号《验资报告》，对改制设立后的股份公司的出资进行了验证。2011年9月15日，北京市工商行政管理局向公司核发了注册号为110108000676672的企业法人营业执照。

　　问 投资者：请介绍一下贵公司本次发行方式?

　　答 华扬联众郭建军：采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式。谢谢!

　　问 投资者：苏董，您好 关于之前有媒体报道 北京移动原副总受贿案，贵公司员工李大川为投标行贿的新闻，这对公司有影响吗?之后公司在这方面有什么措施吗?如何解决?

　　答 华扬联众苏同：您好!对这个事情招股书已经进行披露，对公司经营没有影响。公司已建立了规范的内控制度，能够保证公司的业务开展合规。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下贵公司具有的主要竞争优势?

　　答 华扬联众郭建军：1、行业经验与分析方法优势2、综合服务优势3、创新能力优势4、数据资源优势5、先发优势6、人才优势7、技术优势8、客户资源优势9、互联网媒体合作优势。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况?

　　答 华扬联众郭建军：2017年1-3月，公司营业收入为146,028.37万元，归属于母公司股东的净利润为327.50万元。公司经营状况稳定，未发生重大变化。

　　公司最近一期经审计的财务报表的审计截止日为2016年12月31日。公司截至2017年3月31日的资产负债表，2017年1-3月的利润表、现金流量表未经审计，但已经瑞华所审阅，并出具标准无保留的审阅意见。谢谢!

　　问 投资者：公司本年度经营会受哪些有利因素影响?

　　答 华扬联众苏同：您好!公司本年度经营主要受益于中国互联网广告市场持续快速增长，国家政治经济环境稳定，大型品牌广告主持续涌现。谢谢!

　　问 投资者：请问公司最近几年速动比率是多少?

　　答 华扬联众郭建军：公司2014年、2015年、2016年速动比率分别为1.20、1.09、1.00，谢谢。

　　问 投资者：作为服务性行业 苏董事长应酬多吗 酒量好吗 个人身体状况如何

　　答 华扬联众苏同：您好!苏总目前身体健康，感谢关心。谢谢!

　　问 投资者：请问公司最近几年利息保障倍数是多少?

　　答 华扬联众郭建军：公司2014年、2015年、2016年利息保障倍数分别为14.63、10.24、4.47，谢谢。

　　问 投资者：请分析一下公司营业收入的规模?

　　答 华扬联众苏同：报告期内，公司营业收入持续增长，2014年至2016年的年均复合增长率为48.19%，2015年度营业收入较2014年同期增长71.38%，2016年营业收入相比2015年同期增长28.14%，主要原因包括：(1)互联网广告服务的市场需求持续快速增长(2)公司各主要客户的互联网广告投放规模持续增长(3)公司业务布局逐步完善，客户服务能力进一步增强。

　　问 投资者：请问公司最近几年归属于公司普通股股东的每股净资产是多少?

　　答 华扬联众郭建军：公司2014年、2015年、2016年归属于公司普通股股东的每股净资产分别为3.89、5.11、5.32元，谢谢。

　　问 投资者：投资者关系管理活动对公司股价有提升作用吗?

　　答 华扬联众苏同：投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值。相对股价而言，并不肯定会提升公司的股价，但是肯定有利于公司股价的稳定。谢谢!

　　问 投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?我们这些中小散户能否有机会参加?

　　答 华扬联众苏同：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东都可以参加公司组织的相关活动。谢谢!

　　问 投资者：公司将如何处理来自中小股东方面的意见和质询?

　　答 华扬联众苏同：公司将通过网站、热线电话、电子邮件、接待以及现场推介、路演等多种方式接受广大中小股东的意见和质询，我们将在最短的时间内给予答复。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下财务报告审计截止日后，公司的主要财务信息?

　　答 华扬联众郭建军：2017年1-3月，公司营业收入为146,028.37万元，归属于母公司股东的净利润为327.50万元。公司经营状况稳定，未发生重大变化。

　　公司最近一期经审计的财务报表的审计截止日为2016年12月31日。公司截至2017年3月31日的资产负债表，2017年1-3月的利润表、现金流量表未经审计，但已经瑞华所审阅，并出具标准无保留的审阅意见。谢谢!

　　问 投资者：我有去上市公司实地参观考察的习惯，你们公司欢迎吗?上市后是否会重视与投资者的交流，表现在哪些方面?

　　答 华扬联众苏同：公司欢迎各股东、投资人到公司实地考察。公司会充分与投资者沟通，倾听投资者心声，保护投资者利益，欢迎投资者监督我们的工作。谢谢!

　　问 投资者：请问管理上市公司与非上市公司的最重要差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 华扬联众苏同：最主要的区别在于一个透明度和公开度，上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司募集资金运用概况?

　　答 华扬联众郭建军：本次募集资金在扣除发行费用后将根据轻重缓急顺序全部用于以下项目：1.全国服务网络扩建项目;2.技术系统升级项目;3.偿还银行贷款项目;4.补充流动资金项目。

　　本次发行募集资金到位前，公司将根据项目实际建设进度自筹资金先期投入。募集资金到位后置换已预先投入的自筹资金。如本次发行实际募集资金低于项目投资金额，资金缺口公司将自筹解决。谢谢!

　　问 投资者：贵公司会不会像某些上市公司一样，上市后就万事大吉，业绩立即变脸?

　　答 华扬联众苏同：上市公司“圈钱”行为是对股东、对投资者不负责任的行为，是对经济环境的破坏。公司上市之后将本着为股东、为投资者、为全社会创造价值的宗旨，把募集来的每一分钱用到刀刃上，让公司竞争力、市场占有率、赢利能力得到增强，业绩一定能平稳、持续的得到增长。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响?

　　答 华扬联众郭建军：(一)增强抗风险能力，优化财务结构

　　本次发行募集资金到位后将大幅度提高公司总资产和净资产，降低公司的财务杠杆，扩大流动资金规模，增强公司整体抗风险能力。同时公司的资产负债率大幅下降，资产结构将得到优化。

　　(二)对公司业绩预期的影响

　　本次发行募集资金到位后，公司净资产将大幅提高，但募集资金投资项目需要一段时间才能产生效益，加之新增固定资产折旧、房租、人员费用的影响，公司净资产收益率指标短期内将有所下降。随着募集资金投资项目逐步正常实现收益，净资产收益率指标将有所回升，同时公司的主营业务收入和主营业务利润会有较大幅度的增长，盈利能力亦将有所提高。

　　(三)对公司核心竞争力的影响

　　公司本次募集资金投资项目全部建成实施后，公司的既有业务优势将更加突出，各项不足也将得到较大程度改善，将进一步提升公司在互联网广告技术方面的核心竞争优势，提高公司管理效率，为公司未来的战略发展奠定坚实基础，对公司保持和强化竞争优势有重要价值。

　　问 投资者：请介绍一下公司现行的股利分配政策?

　　答 华扬联众郭建军：根据《公司章程》的相关规定，公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：(1)弥补以前年度的亏损;(2)提取法定公积金10%;(3)提取任意公积金;(4)支付股东股利。

　　公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司弥补亏损和提取法定公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例向股东分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。

　　公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利(或股份)的派发事项。谢谢!

　　问 投资者：请问公司本次发行前滚存利润如何分配安排?

　　答 华扬联众郭建军：根据公司2012年第二次临时股东大会决议，公司首次公开发行人民币普通股(A股)前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按照持股比例共享。谢谢!

　　问 投资者：苏同先生：从股权结构看，贵公司不同于其他股份公司，公司员工不持公司股份。请问在公司发展过程中，您如何看待股权激励方案。如何建设一个长效激励机制，将员工收益、高管收益和公司发展紧密连在一起。谢谢!

　　答 华扬联众苏同：您好!公司上市后会考虑按照相关规定，在适当的时候建立股权激励机制，请广大投资者关注公司公告。谢谢!

　　问 投资者：请问股东利益、客户利益、员工利益，三者谁更重要? 公司如何对待?

　　答 华扬联众苏同：股东是企业的灵魂，客户是企业发展的生命，员工是企业发展的源泉，三者利益从根本上而言是一致的，也是公司不断超越与发展的目标所在。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司信息披露与投资者关系管理?

　　答 华扬联众郭建军：公司建立了《信息披露管理办法》、《投资者关系管理办法》，由董事会秘书具体负责信息披露及投资者关系管理工作，联系电话：010-65648122，电子信箱：investors@hylinkad.com。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导对于公司股票的股价走势关心吗?如果股价偏离公司价值，公司或集团会采取措施吗?

　　答 华扬联众苏同：为保护投资者利益，我们会持续关注公司的股票走势。我们也相信不断走向成熟的中国证券市场会给优秀的公司一个合理的价格定位。谢谢!

　　问 投资者：公司有健全的投资者关系管理的制度吗?

　　答 华扬联众郭建军：公司根据《公司法》、《证券法》和《上市规则》等法律法规的有关规定建立了严格的信息披露制度，并指定公司的董事会秘书处作为信息披露和投资者关系的负责部门。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导，您认为给股民最好的回报是什么?

　　答 华扬联众苏同：给股民最好的回报就是稳健经营，创造佳绩。谢谢!

　　问 投资者：公司的投资者关系管理活动具体是公司哪个部门负责?应该联系谁?

　　答 华扬联众郭建军：本公司专门负责信息披露和投资者关系工作的部门为公司证券部，负责人为公司董事会秘书郭建军。

　　问 投资者：投资者关系管理与信息披露是同一回事情吗?如何保障投资者关系管理过程中信息在不同股东的一致?

　　答 华扬联众郭建军：投资者关系管理与信息披露不是一回事情。公司会采取一切可采取的措施保障信息披露在不同投资者之间的一致。投资者关系管理将是一种很好的方式。谢谢!

　　问 投资者：公司股票潜力如何?预计会有几个涨停板?

　　答 华扬联众苏同：我们对公司的持续、稳定发展充满信心。至于公司股票上市后的表现还要取决于二级市场的情况，但我们认为，长期投资公司股票一定会取得很好的回报。

　　谢谢!

　　问 投资者：请问公司更看重机构投资者还是中小投资者?

　　答 华扬联众郭建军：无论机构投资者还是中小投资者，只要投资公司就都是我们的股东，我们要对全体股东负责。谢谢!

　　问 投资者：股份公司是否会成为实际控制人的提款机?

　　答 华扬联众苏同：不会。本公司实际控制人承诺在任何情况下不占用公司的资金、资产。公司将严格按照《公司法》、《公司章程》、《独立董事制度》和国家有关法律法规要求，完善公司的法人治理机构，明确股东责任和管理层的经营管理责任，确保公司在人员、资产、财务、机构、业务等各方面严格保持独立。

　　谢谢!

　　问 投资者：请问贵公司谁最有话语权，最后的决定权在董事长吗?

　　答 华扬联众苏同：公司最有话语权的是全体股东。公司的最后决定权在股东大会。谢谢!

　　问 投资者：请问管理层，公司上市了，工作上有没有感到压力?

　　答 华扬联众郭建军：压力很大，我已经感到来自于资本市场的挑战与压力。公司当前的主要任务是如何运用好募集资金，加快募集资金项目的实施，尽快产生效益，以良好的业绩回报股东。谢谢!

　　问 投资者：你对公司的管理团队作何评价?

　　答 华扬联众苏同：我对我们公司管理团队很有信心，他们具备很强的学习能力。成为公众公司后，在广大投资者的支持下，我们高管团队会更加努力工作，以稳健的经营和出色的业绩回报广大投资者。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，您认为给股民最好的回报是什么?

　　答 华扬联众苏同：我认为给股民最好的回报就是稳健经营、持续创新、再创佳绩。谢谢!

　　问 投资者：我是一名新股民，我想买你们公司的股票，你能指点吗?

　　答 华扬联众郭建军：股市是一个风险市场，我不能给予您指点，但我们会公开透明披露信息，让投资者有一个正确的判断依据!谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构，在公司上市后你们后续工作有哪些内容，会维护公司的股价吗?

　　答 中信证券骆中兴：公司股票的涨跌完全由市场和公司基本面决定。

　　问 投资者：请问公司最近几年归属于公司普通股股东的每股净资产是多少?

　　答 华扬联众郭建军：公司2014年、2015年、2016年归属于公司普通股股东的每股净资产分别为3.89、5.11、5.32元，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的财务报表编制基础?

　　答 华扬联众郭建军：公司财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》(财政部令第33号发布、财政部令第76号修订)、于2006年2月15日及其后颁布和修订的41项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》(2014年修订)的披露规定编制。根据企业会计准则的相关规定，公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司营业收入季节性特征较为明显的具体原因?

　　答 华扬联众苏同：A.公司主要客户均为行业内的大型优质客户，受内部预算制定流程较长影响，在年初时，这些大客户的全年互联网广告预算通常还未确定，广告投放执行进度相对较慢，导致一季度其广告投放金额通常不高。

　　B.受春节等传统节假日影响，一季度通常是互联网用户上网浏览的淡季，因此互联网广告客户较少在一季度内进行大规模的广告投放。

　　C.随着二季度开始，主要客户广告预算逐步确定，广告投放量开始逐渐增加，因此与一季度相比，客户二季度的互联网广告投放量通常大幅高于一季度，相应的，公司二季度的收入占上半年收入的比重通常在60%-70%左右。

　　D.公司主要客户中，汽车类客户收入占全年营业收入的比重较高，是公司营业收入的主要来源之一。汽车销售高峰期一般集中下半年，受汽车厂商促销政策影响，汽车类客户在互联网广告预算执行上与其销售淡旺季紧密结合，汽车类客户互联网广告投放的季节性特点较为明显，是公司营业收入具有季节性特征的主要影响因素。谢谢!

　　问 投资者14549：请分析一下公司的毛利状况?

　　答 华扬联众苏同：2014年、2015年和2016年，互联网广告服务的市场需求持续增长，对传统媒体广告的替代趋势日渐明显，公司的整体毛利规模随业务规模增长而持续增长，综合毛利分别为48,710.88万元、63,738.60万元和79,236.73万元，2014-2016年年均复合增长率为27.54%。2016年公司各类业务的毛利规模都实现了增长。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司合并财务报表范围的确定原则?

　　答 华扬联众郭建军：合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括公司及全部子公司。子公司，是指被公司控制的企业或主体。

　　一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，公司将进行重新评估。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司日常业务对营运资金的需求量较大的原因?

　　答 华扬联众苏同：为以客户服务为核心的互联网广告服务提供商，公司日常业务对营运资金的需求量较大，主要原因为：(1)互联网媒体一般要求公司按季度集中结算广告投放款，而公司与客户之间的款项结算账期一般为30～90天，但客户回款时间相对分散，因此，公司需具备充足的营运资金，以保障对互联网媒体的如期结算;(2)互联网广告服务行业正处于高速发展期，为更好地把握市场先机、完善市场布局、提升市场地位，近年来公司在人员、场地、办公设备方面的投入持续增长，日常性支出大幅增加，对营运资金要求较大;(3)公司通过与经销商合作开展买断式代理业务，由公司直接向品牌商进行采购、并直接或经过其他经销商将所采购的产品销售到主流电商平台，该模式下，通常公司现行采购付款，经销商在一定的信用期内根据电商平台的回款情况向公司支付采购款项，因此该类业务对于资金要求比较高。谢谢!

　　问 投资者：请问公司如何计提坏账准备应收款项?

　　答 华扬联众郭建军：按组合计提坏账准备应收款项。

　　组合1为单独测试未减值的关联方应收款项;属于保证金、押金性质的应收款项;企业内部部门或在职职工为从事经营业务而发生的暂借款、备用金等性质应收款项。

　　组合2为除组合1及单独测试计提了坏账准备的应收款项(包括单项金额重大和不重大的应收款项)外，其他的应收款项按账龄划分组合。

　　计提方法为组合1不计提坏账准备，组合2采用账龄分析法计提坏账准备：账龄在1年以内的应收账款计提比例为5%;账龄在1-2年的应收账款计提比例为10%;账龄在2-3年的应收账款计提比例为20%;账龄在3年以上的应收账款计提比例为100%。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司未来可预见的重大资本性支出计划?

　　答 华扬联众苏同：公司未来可预见的重大资本性支出计划主要包括：本次发行募集资金投资项目，具体包括全国服务网络扩建项目、技术系统升级项目、偿还银行贷款项目及补充流动资金项目，详细情况请参见招股说明书第十三节“募集资金运用”。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司财务状况及盈利能力的未来趋势?

　　答 华扬联众苏同：(一)继续保持流动资产占比较高的资产结构;(二)继续保持一定规模的流动负债以满足公司日益增长的营运资金需求;(三)受益于互联网广告服务行业的快速发展，公司的业务规模将持续增长;(四)精准广告、移动互联网广告等业务规模的增长将逐步提升公司的整体盈利水平;(五)募集资金投资项目的实施将全面提升公司的盈利能力。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司固定资产确认条件?

　　答 华扬联众郭建军：固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入公司，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司存货取得和发出的计价方法?

　　答 华扬联众郭建军：存货在取得时按实际成本计价，存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。领用和发出时按先进先出法计价。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下本次发行的必要性与合理性?

　　答 华扬联众苏同：首次公开发行股票并上市是公司基于自身实际情况，结合业务发展目标、未来发展计划和未来发展的资金需求，为进一步提升公司业务实力，强化竞争优势，实现良好的经营效益和社会效益而做出的必然选择。公司本次发行拟募集资金52,655.45万元，募集资金投资项目的实施有利于加快公司区域扩张速度、完善公司业务布局、增强公司技术实力、提高公司管理水平，并且降低公司资产负债率和银行贷款的偿债风险，满足业务扩张的流动资金需求，提升公司整体盈利能力。募集资金投资项目的必要性与合理性请详见招股说明书“第十三节 募集资金运用”之“二、募集资金投资项目分析”。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系?

　　答 华扬联众苏同：本次发行募集资金按照轻重缓急顺序用于全国服务网络扩建项目、技术系统升级项目、偿还银行贷款项目、补充流动资金项目。

　　全国服务网络扩建项目实施后，公司将在全国范围内完成更广泛的战略布局，充分满足公司的一线品牌客户在全国二三级城市广告的需求，为其提供更为全面的服务，有助于对客户现有业务的延伸与拓展，并通过服务二三级城市的新兴客户拓展业务空间。

　　技术系统升级项目实施后，公司为客户提供互联网广告服务的能力将显著增强，互联网广告方面的技术优势将进一步巩固和提高。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主要会计政策、会计估计的变更情况?

　　答 华扬联众郭建军：报告期内，公司存在因执行新企业会计准则而导致的会计政策变更情形。

　　2014年初，财政部分别以财会[2014]6号、7号、8号、10号、11号、14号及16号发布了《企业会计准则第39号——公允价值计量》、《企业会计准则第30号——财务报表列报(2014年修订)》、《企业会计准则第9号——职工薪酬(2014年修订)》、《企业会计准则第33号——合并财务报表(2014年修订)》、《企业会计准则第40号——合营安排》、《企业会计准则第2号——长期股权投资(2014年修订)》及企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》，要求自2014年7月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行，鼓励在境外上市的企业提前执行。另外，财政部以财会[2014]23号发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报(2014年修订)》(以下简称“金融工具列报准则”)，要求在2014年度及以后期间的财务报告中按照该准则的要求对金融工具进行列报。

　　报告期内，公司会计估计未发生变更。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下企业报告期末的短期借款状况?

　　答 华扬联众郭建军：报告期末，公司的短期借款为100,714.16万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下本次募集资金项目在人员、技术、市场等方面的储备情况?

　　答 华扬联众苏同：公司自2002年开始专注于互联网广告服务领域，经过多年发展，已在行业经验、分析方法、创新能力、人才、技术、数据资源等多方面形成一定的综合竞争优势，为公司实施国内业务网络的扩展奠定了基础。

　　公司从管理层到服务团队核心岗位，在策划、创意、服务、执行以及技术研发等全业务环节，都拥有一批优秀的专业人才，建立起了一整套科学有效的人才“传、帮、带”培养机制，可有效保障广告网络扩建中的人才供给。

　　公司拥有一批相对稳定的大型优质客户，这些客户均是各自行业的知名品牌，互联网广告预算一直在持续稳定增加。同时，公司通过为大型优质客户服务，在互联网广告服务领域内的品牌知名度不断提升，为公司进一步拓展现有客户业务规模和持续开发新客户提供有力支持。

　　截至2015年末，公司已在成都、长沙、西安、郑州、福州(含厦门)、杭州、沈阳、南京等地逐步建立了广告网点，为后续大规模的业务扩张做出了有益的探索。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下企业报告期末的预收账款情况?

　　答 华扬联众郭建军：报告期末，公司预收账款合计 5,782.04万元，其中：预收账款账龄在1年以内的预收账款余额为 5,100.26万元，占比88.21%;预收账款账龄在1年以上的预收账款余额为681.78万元，占比11.79%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司计划实行哪些具体措施来提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，提升公司经营业绩?

　　答 华扬联众苏同：(1)不断完善公司治理，为持续发展提供制度保障;

　　(2)持续提高互联网广告综合服务能力，加强费用管控;

　　(3)提升资金使用效率，科学合理地安排融资和投资;

　　(4)加强对募集资金的监管，保证募集资金投资项目顺利实现预期收益;

　　(5)根据公司实际情况严格执行利润分配政策，强化投资者回报机制。

　　问 投资者：请介绍一下公司资产负债表中的日后事项?

　　答 华扬联众郭建军：2017年3月20日，公司第二届董事会第十八次会议审议通过2016年度利润分配方案，分配现金股利人民币3000.00万元，上述利润分配方案尚须2016年度股东大会审议通过。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下财务报告审计截止日后，公司的主要经营情况?

　　答 华扬联众苏同：2017年以来，我国互联网广告行业持续快速增长，公司主要客户的互联网广告支出持续增加、应收账款回款情况较为良好。受此影响，2017年1-3月，公司营业收入较去年同期增长51.94%，归属于母公司股东的净利润由去年同期的-2,816.88万元变为327.50万元。

　　2017年1-3月，公司经营状况稳定，未发生重大变化，不存在业绩大幅下滑的情况。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司期末应收账款余额较大的原因?

　　答 华扬联众郭建军：2014年末、2015年末和2016年末，公司应收账款余额分别为113,402.88万元、224,252.60万元和292,790.15万元，余额较大、占总资产比例较高，主要原因为：

　　A.季节性因素

　　公司营业收入具有季节性特点，每年四季度的营业收入占全年营业收入的比重一般高于其他各季度。2014年、2015年和2016年，公司各年第四季度营业收入占当年营业收入的比重分别为37.42%、42.34%和29.39%。因此，公司年末的应收账款余额往往也相应较高。

　　B.项目周期与回款周期因素

　　报告期内，鉴于：(1)公司各期执行的排期表中，执行周期在1-3个月的排期表数量占总数量的比例均在95%左右(见本段后附表格)，因此，公司单个排期表的广告投放周期主要集中在1-3个月;(2)公司根据排期表的执行进度逐月确认收入;(3)每次广告投放执行完毕(即单个排期表执行完毕)后,公司向客户提交结案报告、客户确认，到公司向客户出具发票并经客户确认的周期一般在1个月以内，因此，综合上述因素影响，自公司确认收入到客户实际回款的周期一般集中在3-7个月左右。因此，在各个季度末，公司当季度完成的广告投放项目往往未到达与客户约定的结算期限，导致各年末应收账款余额相对较大，占资产总额的比例较高。

　　C.营业收入快速增长的因素

　　2014年、2015年和2016年，公司营业收入分别为302,311.10万元、518,103.36万元和663,873.06万元， 2015年、2016年分别较上年增长71.38%、28.14%。因此，营业收入规模较快增长，结合前述的两个因素的叠加影响，造成公司各期末的应收账款余额相对较高。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司未来发展愿景?

　　答 华扬联众苏同：公司的未来发展愿景是成为中国领先的、具有创造力、前瞻性、国际视野的数字传播集团。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司应收账款回款情况?

　　答 华扬联众郭建军：公司主要客户均为汽车、快速消费品、电子商务、IT及通信、广告等行业内的知名品牌企业，其市场信誉较好，资金实力较强，发生坏账损失的可能性较低。报告期内，公司对各主要客户的信用政策未发生变化，不存在放宽信用期的情形。公司应收账款各主要客户的实际回款时间与双方合同约定的付款期限会存在一定差异，主要是由客户内部审批流程周期较长、资金临时周转等情况所致，公司与主要客户之间未发生过应收账款无法收回的情形。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司资产周转能力分析?

　　答 华扬联众郭建军：2014年、2015年和2016年，公司的应收账款周转率、总资产周转率高于同行业可比上市公司，显示公司资产周转能力较好。蓝色光标总资产周转率显著低于行业平均水平，主要系其上市后股权投资和收购事项较多，资产规模迅速扩大所致。谢谢!

　　问 投资者14532：请分析一下公司营业收入的类别?

　　答 华扬联众郭建军：公司一直致力于为客户提供基于互联网广告服务，服务内容涵盖了整体互动广告策略、广告创意与执行、广告投放、广告投放效果监测与评估、广告投放策略优化等。公司已建立起较为完整的业务体系、相对完善的业务布局。其中：(1)广告投放代理服务收入是公司营业收入的主体，收入规模持续快速增长(2)广告策划与制作服务收入逐年增长，收入占比相对稳定(3)影视节目收入金额及占比逐年下降(4)买断式销售代理业务刚刚起步，未来收入有望持续增长。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司未来发展愿景和业务发展目标?

　　答 华扬联众苏同：公司未来的业务发展目标为：坚持探索互联网和数字广告知识体系，丰富广告新技术、发展提升广告系统，持续培养高效优越的人才团队，深化策略、创意和执行能力，深度拓展广告资源，继续为客户提供富有价值和创造性的数字广告解决方案。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍一下公司发行当年及未来两年的业务展计划?

　　答 华扬联众苏同：(一)广告网络扩张计划(二)技术系统研发升级计划(三)对中国互联网发展趋势的探索和研究计划(四)收购兼并计划(五)人员扩充和培训计划。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司不同类型的营业成本?

　　答 华扬联众郭建军：公司各类业务的营业成本变化趋势与其营业收入基本一致。

　　报告期内，公司营业成本随业务规模的扩大持续增长，主要系广告投放代理成本随着客户广告投放规模的大幅增加而增长，以及买断式销售代理业务规模扩大所致，与营业收入的变动趋势基本一致。2015年客户对广告策划与制作服务的需求迅速增长，超出了公司策划创意人员的日常服务能力，因而公司将部分广告内容制作、数据分析工作外包给第三方服务机构完成，导致公司2015年外包服务成本同比增长87.89%。2016年公司影视版权、制作及宣传成本同比减少64.97%，主要系2016年制作完毕并完成播映的影视节目较少所致。谢谢!

　　问 投资者：请按不同行业划分的分析一下公司营业收入的来源?

　　答 华扬联众郭建军：报告期内，互联网广告对传统媒体广告的替代作用日渐明显，公司来自汽车、快速消费品、电子商务、IT及通信、广告等行业的收入逐步增长。具体而言：(1)汽车行业收入规模大，占比相对较高，是公司收入的重要来源(2)快速消费品行业收入占比逐渐降低(3)电子商务行业收入有所增长，2015年度以来比大幅提高(4)IT及通信行业收入快速增长，占比有所提高(5)广告行业收入规模有所增长，占比存在一定波动。

　　问 投资者：请介绍一下公司发展计划与现有业务的关系?

　　答 华扬联众苏同：公司业务发展计划是在公司现有业务的基础上，基于公司长期发展愿景与战略方向，结合公司具体的业务经营情况提出的。以上发展计划既是公司现有业务的拓展和深化，是公司经营发展到一定阶段的自然结果，同时也是公司应对外部竞争形势、强化竞争优势维持领先地位的必然要求。谢谢!

　　问 投资者：请问发行上市对现有业务计划有何促进作用?

　　答 华扬联众苏同：(一)加快区域扩张速度(二)完善公司业务布局，增强公司技术优势(三)提高公司品牌知名度和整体形象(四)提供人才保障(五)建立资本市场融资通道(六)提高公司管理水平。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司非经常性损益?

　　答 华扬联众郭建军：2014年、2015年和2016年，公司的归属于母公司股东的非经常性损益分别为3,884.41万元、2,988.09万元和54.03万元。其中，2015年非经常性损益主要系转让参股公司盛世骄阳10%股权确认的投资收益。2014年、2015年和2016年，归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为5,244.00万元、4,804.21万元和10,213.32万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司报告期内实际股利分配情况?

　　答 华扬联众苏同：2014年4月24日，公司召开2013年年度股东大会，审议通过了2013年度利润分配方案，同意将公司900万元可供分配利润以现金方式分配予股东，同时，以公司总股本6,000万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，转增后公司股本为12,000万股。

　　2015年3月27日，公司召开2014年年度股东大会，审议通过了2014年度利润分配方案，同意将公司1,200万元可供分配利润以现金方式分配予股东。

　　2016年3月28日，公司2015年年度股东大会，审议通过了2015年度利润分配方案，同意将公司3,000万元可供分配利润以现金方式分配予股东。

　　2017年3月20日，公司召开第二届董事会第十八次会议，审议通过了2016年度利润分配方案，同意将公司3,000万元可供分配利润以现金方式分配予股东。该利润分配方案尚需提交2016年年度股东大会审议。谢谢!

　　问 投资者：请问如何保障未来公司具备充足的现金用于持续经营?

　　答 华扬联众郭建军：公司日常业务对营运资金的需求量较大，为保障未来公司具备充足的现金用于持续经营，公司将采取如下措施：(1)切实做好应收账款管理工作，保障客户的广告投放款能够及时回款;(2)着力发展基于信息技术的毛利率较高的互联网广告业务，提升单位成本支出的经营利润现金流入;(3)通过银行短期借款保障公司业务经营的稳定性;(4)推动首次公开发行股票募集资金的工作进程，争取尽快取得社会公众股东的资金支持。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否存在对外担保情况?

　　答 华扬联众苏同：截至2016年12月31日，公司不存在对外担保情况。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导，您对上市公司投资者关系如何理解?

　　答 华扬联众苏同：上市公司投资者关系是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最优化，并保护投资者合法权益。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司现有业务板块运营情况及发展态势?

　　答 华扬联众郭建军：公司凭借丰富的行业经验和优质的服务积累了上海通用、蒙牛、百胜集团、苏宁、京东、雅诗兰黛、宝洁、通用磨坊等为代表的客户群，基于对互联网广告服务行业发展前景的持续看好，上述主要客户的互联网广告预算持续稳定增加。

　　同时，由于公司在互联网广告服务领域内的业务布局逐步完善且具有一定前瞻性，向客户提供综合解决方案的能力得到进一步增强，新客户拓展取得显著成效，客户数量迅速增加，2014年度、2015年度、2016年度公司服务客户数量分别为1,651家、1,791家和1,363家。

　　报告期内，公司营业收入持续增长，2014年至2016年实现营业收入分别为302,311.10万元、518,103.36万元和663,873.06万元，2015年度和2016年度营业收入分别较上年度增长71.38%和28.14%，年均复合增长率为48.19%。

　　随着国内互联网的普及与用户规模的持续增长，互联网已成为国内主要消费群体获取信息的重要渠道之一，受益于互联网广告服务市场需求的持续快速增长和公司积累的综合竞争优势，未来公司营业收入持续增长，盈利水平不断提高。谢谢!

　　问 投资者：投资者关系管理活动对公司股价有提升作用吗?

　　答 华扬联众苏同：投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值。相对股价而言，并不肯定会提升公司的股价，但是肯定有利于公司股价的稳定。谢谢!

　　问 投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?我们这些中小散户能否有机会参加?

　　答 华扬联众苏同：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东都可以参加公司组织的相关活动。

　　问 投资者：请介绍一下公司股东大会的运行情况?

　　答 华扬联众郭建军：自公司改制设立股份公司以来，已召开19次股东大会。公司股东大会召集、召开程序合法，股东认真履行职责，充分行使股东权利，运作规范;并就《公司章程》的订立修改、董事、监事人员调整、公开发行股票方案及授权、募集资金投向、股利分配等重大事项进行审议决策，为公司经营业务的长远发展奠定了基础。谢谢!

　　问 投资者：请问公司监事报告期内变动情况?

　　答 华扬联众苏同：公司自2008年10月整体变更为有限责任公司后，由郭建军担任公司监事。

　　2011年9月2日，公司召开职工代表大会，选举范雪莉为职工代表监事;同日，召开股份有限公司创立大会暨第一次股东大会，决议选举隋丹、白欣悦为监事，与职工代表监事范雪莉共同组成监事会。同日，公司召开第一届监事会第一次会议，选举隋丹为监事会主席。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司高级管理人员报告期内变动情况?

　　答 华扬联众苏同：公司自2008年10月整体变更为有限责任公司后，由苏同担任公司总经理，王海龙担任副总经理，郭建军担任财务总监。

　　2011年9月2日，公司召开第一届董事会第一次会议，决定聘任苏同担任公司总经理，王海龙、贾殷殷、陈嵘、郝涛担任公司副总经理，郭建军担任公司财务总监及董事会秘书。

　　2015年3月6日，公司召开第二届董事会第五次会议，决定聘任郭建军、孙学、王培兴为公司副总经理。

　　2016年3月7日，公司召开第二届董事会第十一次会议，决定聘任赵轶俊为公司副总经理。

　　谢谢!

　　问 投资者：请问发行人接受新浪、腾讯、百度、搜狐、人人网等五家网站入股是否会对发行人业务的独立性产生影响?

　　答 华扬联众郭建军：接受网站入股未影响公司业务的独立性：

　　(1)公司与五家网站之间已有多年的稳定合作;

　　(2)公司在五家网站的广告投放金额占比较高，系由五家网站自身的市场地位所决定;

　　(3)互联网行业完全市场化的竞争格局，决定了公司只能通过市场竞争来实现长期生存和发展，而非借助于与互联网媒体的关系;

　　(4)以客户服务为核心的经营模式，决定了公司在为客户制定互联网营销策略时不会把公司与互联网媒体之间的权益关系作为主要影响因素;

　　(5)互联网媒体必须依靠广告服务提供商作为中介为其提供持续稳定的广告投放收入，而是否在广告服务提供商占有权益并非互联网媒体决定是否与之进行业务往来的决定因素;

　　(6)五家网站均未向公司派驻董事、监事和高级管理人员，对公司的日常经营和重大经营决策均不构成重要影响。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司董事会的运行情况?

　　答 华扬联众苏同：自公司改制设立股份公司以来，已召开37次董事会。公司董事会严格按照公司章程规定召开，董事会操作流程严格遵循公司董事会议事规则的相关规定。董事依照有关法律法规和《公司章程》严格行使职权、勤勉尽职地履行职责和义务。董事会制度的建立和有效执行对完善公司治理结构、规范公司决策程序和规范公司管理发挥了应有的作用。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司独立董事发挥作用的情况?

　　答 华扬联众苏同：公司独立董事自当选以来，依照有关法律法规和公司章程勤勉尽职地履行权利和义务，对完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极的作用。独立董事当选以来，根据有关规定对公司报告期内关联交易、聘任独立董事等相关议案发表了独立意见。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司从事的互联网广告服务的特点?

　　答 华扬联众郭建军：(1)广告展现方式更加灵活多样;(2)对广告服务商整体服务水平的要求更加突出。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内公司是否存在违法违规行为情况?

　　答 华扬联众苏同：报告期内，公司不存在重大违法违规行为。谢谢!

　　问 投资者：请分析一下公司2015年末应收账款余额增幅超过营业收入增幅的原因?

　　答 华扬联众苏同：公司2015年末应收账款余额较2014年末增长97.75%，2015年营业收入较2014年增长71.38%，年末应收账款余额增幅超过当年营业收入增幅的主要原因为：

　　a. 公司营业收入具有季节性特点，第四季度收入占全年营业收入的比例比例相对较高，2014年、2015年和2016年分别为37.42%、42.34%、29.39%。

　　b. 公司2015年第四季度收入为219,383.16万元，较2014年第四季度增长106,259.44万元，增幅为93.93%，这一增幅高于2015年全年营业收入的增幅(71.38%)。

　　c. 公司2015年末应收账款余额为224,252.60万元，较2014年末增长110,849.72 万元，增幅为97.75%，与2015年第四季度收入增幅大体一致。

　　d. 公司2015年新增京东、雅诗兰黛、鑫诺等大客户，这三家客户2015年第四季度的合计新增收入为59,447.18万元，占公司当年第四季度整体营业收入增量的55.95%，是公司2015年第四季度收入同比增幅较大的主要原因。

　　e. 公司主要的汽车类客户上海通用2015年第四季度的收入为44,450.74万元，同比增长16,527.49万元，占公司当年第四季度整体营业收入增量的15.55%，是公司2015年第四季度收入同比增幅较大的重要原因。

　　f. 根据公司的项目执行周期特点和客户的回款周期特点，公司第四季度当季形成的收入于年末时一般还没有实现回款，因此，由于公司2015年第四季度收入同比增幅较大且高于全年营业收入增幅，与之相符，公司2015年末的应收账款余额的增幅也较大且高于全年营业收入增幅。谢谢!

　　问 投资者：请简要分析一下公司负债情况?

　　答 华扬联众苏同：2014年末、2015年末和2016年末，公司负债总额分别为110,915.92万元、217,697.15万元和327,018.99万元，几乎全部为流动负债，且以应付账款与短期借款为主。