债市受基本面影响再陷震荡 后市流动性将维持紧平衡
原标题:债市受基本面影响再陷震荡 后市流动性将维持紧平衡
本周以来,央行公开市场操作以净回笼为主,共计净回笼资金2800亿元,周四、周五无大规模资金到期。周四,央行完全对冲当日逆回购到期,结束了此前连续三个交易日的净回笼。但资金面紧势不改,Shibor(上海银行间拆放利率)转为全线上行,1天期品种涨5.10个基点报2.6460%,7天期品种涨2.18个基点报2.8110%。交易员表示,央行目前的公开市场操作节奏仍然是比较谨慎的状态,预计到明年初,流动性将维持紧平衡的中性特征。
10月份经济数据于本周开始密集披露,短期内将主导债市情绪。事实上,市场对于部分经济数据走弱有一定的共识,前期的乐观情绪被不断修正。当日,统计局上午公布的数据显示,10月全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.9%,涨幅连续9个月低于2%;10月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.9%,预期6.6%,环比上涨0.7%,均小幅高于预期。市场人士称,总的来看,由于年末翘尾概率较低,四季度不会出现明显抬升,预计今年通胀上行有顶,完成全年物价调控目标应无压力。
当日,国债期货早盘一度拉升,略高于预期的CPI数据公布后,直线跳水,之后再陷震荡小幅收跌。5年期国债期货主力合约TF1712跌0.06%,10年期国债期货主力合约T1712跌0.17%。银行间现券收益率小幅上行,剩余期限近10年的国开活跃券170215收益率上行1.01个基点报4.5625%,剩余期限近10年的国债活跃券170018收益率上行2.66个基点报3.90%。
对于债市而言,目前主要的影响因素除了资金面与经济基本面走向外,金融监管的推进无疑是市场关注的“重中之重”。据新华社,日前经党中央、国务院批准,国务院金融稳定发展委员会成立,并召开了第一次全体会议,学习贯彻党的十九大精神,研究部署相关工作,会议明确了金融委的职责和近期工作要点。
招商证券首席债券分析师徐寒飞认为,金融委的成立,可能意味着短期内部分监管政策将落地。如果像市场预期的那样政策力度较大,利空债市,那么政策落地之后利空有望出尽,不用再对监管的不确定性而“惴惴不安”。如果监管政策对债市而言,力度不及此前市场预期,那么就是利空转利好。无论是哪种方式,对债市而言都不是坏事。因此,不妨静待监管政策落地,待利空出尽或利空转利好之后再考虑“抄底”。毕竟当前的金融监管和经济基本面都存在一定的不确定性,不算是进场的好时机。
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