网上路演嘉宾介绍：

山西壶化集团股份有限公司党委书记、董事长---秦跃中 先生 在回答网上投资者提问

山西壶化集团股份有限公司董事会秘书、财务总监---张宏 先生 在回答网上投资者提问

国都证券股份有限公司投资银行总部总经理---肖振彬 先生 在回答网上投资者提问

国都证券股份有限公司投资银行总部副总经理、保荐代表人---许捷 先生 在回答网上投资者提问

国都证券股份有限公司投资银行总部保荐代表人---赵英阳 先生 在回答网上投资者提问

山西壶化集团股份有限公司首次公开发行股票并在中小板上市网上路演现场图片

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：公司的17年18年披露的销售数据中，对忻州同德的销售额为何与其母公司同德化工的年报中披露的对公司的采购数据不一致?中间是否存在其他相关交易?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：您好，差异产生的原因同德化工年报中披露的对发行人的采购额仅为其对发行人母公司的采购额，未包含对发行人子公司的采购额。谢谢!

　　问 投资者：公司研发部门目前是否有新产品的储备?是否已经试制及试生产?未来打算重点发展的产品是哪些?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者您好!公司科研中心长期着力于新产品的研发和试制，已适应民爆行业不断发展的市场需求。谢谢!

　　问 投资者：能否介绍一下未来三年贵公司的发展战略方向?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：公司将在未来的两至三年时间内，完成本次募集资金投资项目之一爆破工程一体化服务项目的建设，迅速提升公司爆破一体化服务能力，拓展服务范围，实现爆破业务的快速及可持续发展。公司计划在未来三至五年时间内进行产业兼并重组、大力发展高端爆破服务业务，通过开展进出口贸易业务积极参与到国际竞争中。

　　问 投资者：能否请公司领导介绍一下公司的研发团队?研发岗员工的学历构成?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者您好!公司有专门的研发机构和省级技术中心，研发团队由行业专家和高端技术人才构成。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司销售费用率与同行业可比上市公司对比情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好!公司销售费用率高于同行业可比上市公司平均水平，2017年低于凯龙股份、与国泰集团大体相当，2018 年与凯龙股份、国泰集团大体相当。公司销售费用率高于同行业可比上市公司平均水平，主要原因为民爆行业规模经济效益明显，公司收入规模小于同行业可比上市公司。

　　问 投资者：近些年来民爆品行业集中度逐步提高，请问民爆品行业壁垒有哪些?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：1、行业资质壁垒较高; 2、人员壁垒; 3、资金壁垒; 4、行业整合壁垒。

　　问 投资者：公司大客户有哪些，销售主要产品是什么

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者您好!公司主要大客户、销售产品在招股说明书中有具体披露。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下公司的经常性关联销售、采购情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，报告期内，公司的经常性关联交易包括：向关联客户销售民爆产品、接受关联方长治市五星大酒店有限公司的住宿餐饮服务、与关联方的房屋租赁、向董事、监事、高级管理人员支付薪酬。发行人经常性关联交易中向关联方销售民爆产品，具有一定的行业特点、历史原因和政策背景，报告期内，发行人对关联方和非关联方的销售模式、收入确认方式和时点以及销售价格不存在重大差异，关联交易价格公允。长治市五星大酒店有限公司向公司提供住宿、餐饮服务的价格一般根据门市价确定，关联交易金额较小。发行人子公司盛安民爆租赁使用长治市五星大酒店有限公司房屋做为办公场所，山西辛安泉老陈醋有限公司租赁使用发行人房屋做为办公场所，其关联交易金额较小。向董事、监事、高级管理人员支付的薪酬水平在参考山西省当地的社会平均工资的同时注重该工资水平在山西当地的竞争力。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的境外收入都包括哪些业务?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好!公司主要向境外经销商销售工 业 雷 管。

　　问 投资者：民爆行业发展迅速，公司是如何在同行业中保持领先优势?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者您好!公司产品结构在市场已形成差异化，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司技术人员情况?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：您好，公司技术人员、研发人员稳定，具备良好的专业技术背景和丰富的项目经验。随着公司规模的不断扩大，公司非常注重新技术、新研发人才的引进，不断扩充公司技术、研发团队，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下胶状乳化炸药技术改造项目背景及必要性?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：您好，2017年6月，全国民爆行业科技工作座谈会在四川绵阳召开，会议提出：“提高生产许可准入门槛。从2018年开始，用三年时间，分年逐步淘汰生产许可产量低于6,000吨、8,000吨、10,000吨的包装炸 药生产线，引导企业积极实施重组整合。今后原则上所有新建、改建工业炸 药生产线均应实现1.1级工房内定员不超过5人。届时达不到要求的，将不得给予生产许可和安全生产许可。” 2018年11月，工信部颁布《工业和信息化部关于推进民爆行业高质量发展的意见》(工信部安全〔2018〕237号)，明确要求：1、年产10,000吨及以下的低水平工业炸 药生产线应进行合并升级改造，或将其产能转换为现场混装炸 药生产能力;2、2020年底前，将危险等级为1.1级的工业炸 药生产工房现场操作人员压减至6人(含)以下、工业炸 药制品生产工房现场操作人员压减至9人(含)以下;生产线技术条件不符合要求的，不再延续生产许可和安全生产许可。 目前，金星化工有一条胶状乳 化炸 药，许可能力为12,000吨/年，生产线定员为9人。该生产线目前已经无法满足民爆行业政策的部分相关要求，对现有胶状 乳 化炸 药生产线进行技术改造非常必要。2018年7月，工信部下发《工业和信息化部安全生产司关于山西壶化集团股份有限公司产能调整的复函》(工安全函[2018]78号)文件，文中批示“同意山西壶关化工集团有限公司将金星生产点12000吨/年胶状乳 化炸 药生产线产能减少1600吨。调减至10400吨/年，拆除5000吨/年改性铵油炸 药生产线。”。谢谢!

　　问 投资者：请问公司对核心技术人员实施的约束激励措施有哪些?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，为了加快公司新产品的研发速度，加强公司科研项目的管理工作与科研团队建设，建立健全企业内部激励与约束机制，促进科技进步，公司制定了《创新项目管理办法》及《技术创新项目绩效考核办法》等一系列制度，明确规定以表扬、现金或物质奖励等形式对员工的创新成果进行奖励，在公司各级员工考核、晋升时，创新能力将作为重要的评价标准，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司分产品主营业务收入变动原因?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，2018年，在下游 行业持续回暖的背景下，民爆产品销售保持增长，其中，工业炸 药及起 爆器材销售额同比分别增长1,693.70万元、2,077.82万元;2018年爆 破服务收入下降主要是因为河北邯郸太行高速爆 破服务项目在2018年逐步进入尾声，工程量下降使该项目收入下降3,538.33万元。2019年，工业炸 药及起 爆器材收入进一步增长，工业炸 药销售收入由于产能利用率接近饱和，受产能限制使得收入仅增长3.71%;起 爆器材销售收入增长18.88%，主要是因为国家大力推广数码电子雷 管以及公司顺应形势及时提升了数码电子雷 管产能，使得数码电子雷 管销售收入增长了2,236.11万元。2019年，爆 破服务收入下降了9.43%，主要是因为河北邯郸太行高速爆 破服务项目在2019年因工程量下降，使该项目收入下降了1,012.67万元，同时，太钢袁家村铁矿项目因工程量下降，该项目收入下降了850.26万元，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司盈利预测情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司未编制盈利预测报告，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司应付职工薪酬情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司应付职工薪酬主要为计提的短期薪酬、离职后福利、辞退福利及内退补偿等。报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为3,488.87万元、3,417.99万元和3,761.84万元，占流动负债比例分别为18.44%、21.65%和24.53%，谢谢!

　　问 投资者：请问贵公司是如何解决专业人才流失问题?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者，您好：公司人才队伍保持稳定，近年来，未曾出现过专业人才流失的情形。

　　问 投资者：请介绍一下公司最近几年资产总计是多少?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司2019年、2018年和2017年资产总计分别为818,298,942.83元、751,239,245.96元、 720,359,267.76元，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司本次发行的发行对象?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，公司本次发行的发行对象为符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、行政法规的禁止购买者除外)，或中国证监会规定的其他对象，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司让渡资产使用权收入确认政策?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，与交易相关的经济利益很可能流入本公司、收入的金额能够可靠地计量时，确认让渡资产使用权收入的实现，谢谢。

　　问 投资者：公司本次募集资金用于爆破工程一体化服务项目，请说明一下该项目对公司发展的必要性?项目落地会给公司带来的效益如何?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬投资者，您好：您所关注的问题已在招股说明书中详细披露。

　　问 投资者：请介绍一下公司针对资金往来建立的内部控制制度?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司针对资金往来建立的内部控制制度如下：(1)严格限制与关联方之间进行资金拆借，并制定了《关联交易管理制度》，明确约定了与关联自然人、关联法人之间的关联交易审批权限;(2)对于确有必要向关联方借入资金的，严格按照往来金额的审批权限履行相应的审批程序，并以银行委托贷款方式自关联方借入资金，保证程序合规;(3)针对资金往来建立了财务资金管理制度、票据管理制度、备用金管理制度、会计核算管理制度、财务会计内控制度，以防止出现不合规的资金往来事项，并保证相关业务及时、准确、完整地记录。报告期内，公司发生的与第三方直接资金拆借经过恰当地审批，并完整地记录，相关内部控制运行有效，谢谢!

　　问 投资者：请问贵公司目前的产能利用率如何?

　　答 壶化股份 党委书记、董事长秦跃中：尊敬的投资者，您好。公司主要产品工业 雷 管和工业 炸 药的产能利用率均高于行业平均水平。

　　问 投资者：请介绍一下公司业务独立情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司已建立了完整的业务体系，具备直接面向市场独立经营的能力，不存在依赖控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行日常经营活动的情况，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。保荐机构和发行人律师经核查认为：发行人资产完整，人员、财务、机构及业务独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力;与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司销售费用情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，报告期内，公司销售费用主要为销售物流经费和职工薪酬。 报告期内，公司销售物流经费分别为2,819.20万元、3,286.51万元和3,646.52万元，占营业收入的比例分别为6.47%、7.19%和7.29%。报告期内，公司销售费用中职工薪酬分别为806.23万元、865.43万元和892.75万元， 2018年、2019年，销售费用中职工薪酬分别较上年增长7.34%、3.16%，较为稳定，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司重大资本性支出情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，报告期内，发行人各期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3,002.85万元、3,016.47万元和6,564.01万元。报告期内，公司重大资本性支出项目主要为购买安装机械设备以及购买置换昊安化工数码电子雷'管产能许可等，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司重大诉讼与仲裁情况?

　　答 国都证券 投资银行总部保荐代表人赵英阳：您好，截至目前，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。 截至目前，公司控股股东、实际控制人、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员不存在作为一方当事人重大诉讼或仲裁事项。 截至目前，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员不存在涉及刑事诉讼的情况。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司期股权投资账面价值及占非流动资产比例?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为1,343.02万元、796.47万元和979.04万元，占非流动资产的比例分别为3.00%、1.86%和2.17%，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下会计师对发行人内部控制制度的鉴证意见?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，信永中和就公司内部控制的有效性进行了审核，出具了《内部控制鉴证报告》，认为：“山西壶化公司按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于2019年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制”，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司速动比率情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司2019年、2018年和2017年速动比率分别为2.16倍、1.85倍、1.27倍，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司财务报表的编制基础?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及其他相关规定，编制财务报表。公司对自报告期期末起12个月的持续经营能力进行了评估，无影响持续经营能力的重大事项，公司以持续经营为基础编制财务报表是合理的，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的主要财务优势?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司的主要财务优势体现在：(1)稳定和持续的盈利能力(2)偿债能力较强(3)渠道优势。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司关联交易程序的合法性及独立董事对关联交易的意见?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，公司报告期内发生的关联交易均已履行了相关程序。独立董事对上述关联交易发表意见，认为：报告期内，公司与关联方之间发生的关联交易属公司在生产经营过程中的正常交易行为，民爆物品的定价遵循了国家关于民爆物品销售价格的相关规定，优先执行政府或行业定价，没有政府或行业定价的，依市场价确定。房屋租赁价格依当地市场情况确定。该等关联交易价格遵循公平、公正、公开、公允的原则。关联方按照合同规定享受权利、履行义务，未发现通过关联交易转移利益的情况。上述关联交易不存在显失公允、不存在损害公司和中小股东利益的情形，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司稳定股价方案的终止情形?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，自稳定股价方案公告之日起九十个自然日内，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行： (1)公司股票连续十个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净资产(最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整); (2)继续回购或增持公司股份将导致公司股权分布不符合上市条件; (3)公司及相关主体用于回购或增持公司股份的资金达到本预案规定的上限，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司管理层对内部控制制度完整性、合理性和有效性的自我评估意见?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，公司董事会认为：“本公司针对所有重大事项建立了健全、合理的内部控制制度，并按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于2019年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制”，谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司管理费用整体情况?

　　答 壶化股份 董事会秘书、财务总监张宏：您好，报告期内公司管理费用主要为职工薪酬、安全生产费、固定资产折旧等。报告期内，公司管理费用占营业收入的比率分别为20.30%、17.85%和17.32%，逐年下降，原因为报告期内营业收入逐年增长，规模效应使管理费用增速小于同期营业收入增速，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司与本次发行相关当事人之间的关系?

　　答 国都证券 投资银行总部保荐代表人赵英阳：您好，与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员与本公司之间不存在直接和间接的股权关系或其他权益关系，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司发行后总股本?

　　答 国都证券 投资银行总部总经理肖振彬：您好，公司发行后总股本不超过20,000万股，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司发行前每股净资产?

　　答 国都证券 投资银行总部副总经理、保荐代表人许捷：您好，公司发行前每股净资产是4.09元(按2019年12月31日经审计的合并财务报表归属于母公司的股东权益除以本次发行前总股本计算)，谢谢!