从自然到自然，90天无需任何特定条件下自然降解为水和二氧化碳，生产过程无化学反应无污染。来源于大自然的甘蔗渣、竹浆等植物纤维，经过制浆、模塑制成可降解的餐具、精品工业包装等产品，可良好替代塑料、PLA淀粉基材料/PLBT及其他改性塑料，并且成本更低，无毒更环保，可广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。随着全球禁塑趋势，我国“碳中和”等一系列环保政策的驱动下，市场潜力巨大，多家包装企业积极扩产，抢滩市场。这就是最近3年以来增长潜力巨大的新赛道——植物纤维纸浆模塑餐具行业，而作为中国最大的全自然降解植物纤维模塑餐具用品解决方案提供商之一的众鑫股份，也是山姆、汉堡王、赛百味、盒马的餐具供应商，自2022年9月30日预披露以来，已获得市场的广泛关注!

　　据中国造纸学会纸基绿色包装专委会的调研，根据对行业37家企业的统计，餐饮包装企业除了众鑫股份、还有吉特利、广西福斯派、浙江家得宝、山东泉林秸秆、沙伯特(中山)、广西侨旺、深圳裕同、浙江博特生物等，据不完全统计，2021年有7家餐饮类纸浆模塑企业产量超过1万吨，销售收入在1.8亿元以上，其中浙江众鑫环保科技集团股份有限公司以5.84万吨的年产量高居前列，约占国内餐饮纸浆模塑总产量的18%，产量和销售收入远超第二名。其次是浙江金晟约占9%，韶能股份约占6%，而在全球市场上，2021年度，公司在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率达12%。2022年众鑫股份产能预计达到15.6万吨，约占我国餐饮类纸浆模塑总产能的26%。

　　据了解，众鑫环保科技集团股份有限公司(众鑫股份)成立于2016年，短短7年时间跃居行业前列，主要原因是因为2020-2021年是纸浆模塑餐具行业成长期，众鑫股份积极扩产满足市场增长需求、自研自制设备、模具开发周期比同行缩短3分之2，各类工厂认证资质齐全，极大提高了生产效率，客户交付能力较强，客户反响极高!快速拉开了与同行的距离，而随着整个行业的景气度和增长潜力，资本市场上，除了已经上市的裕同科技、家联科技之外，金晟环保、侨旺纸模、富岭股份等企业也将紧随其后。

　　招股书披露，本次公开发行新股预计募集资金153,826.45万元，将用于公司可降解环保餐具广西20万吨扩产项目、研发中心建设项目等。

　　截取招股说明书的财务数据分析：

　　截取招股说明书中相关数据，年毛利率略有波动，主要原因除了2021年人工成本、原材料成本上涨之外，也与公司采取降价策略抢滩市场有关，企业牺牲部分利润来攻占市场也是大多数企业扩张之道。但是，同行业对比，整个行业因为原材料价格上涨，利润率都有不同程度的下滑，这不仅是这个行业的现象，也是2020年-2021年宏观面通胀因素的影响，相应的，产品销售价格也自热上涨，来保障企业合理利润空间。从应收账款周转率来看，众鑫股份的应收账款周转率明细低于行业均值，说明企业与客户合作顺畅、客户信用度高、极大的提高了企业的资金周转效率。所谓市场为王，客户的认可才是对企业的认可，是企业成长的最大助力!

　　与国内外一线品牌同行，聚焦国际前沿

　　从报告期内前五名客户销售情况来看：公司产品以外销为主，主要销往北美、欧洲等国家和地区，外销客户主要为大型餐饮和食品包装产品制造商，如AmerCareRoya、Huhtamak、Sabert、World Centric、Eco-Products、Berk Enterprises、Clark Associate等。国内客户主要为贸易商，通过贸易商销售未贴牌产品和自有品牌“甘蔗君”的自然降解植物纤维模塑餐饮具，终端客户包括大型商超与知名连锁餐饮企业如Sam’s(山姆会员店)、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。

　　可以说时代的影响力是巨大的，不管是做纸浆模塑餐饮具的众鑫环保、侨旺纸模、金晟环保，还是目前仍以塑料餐饮具为主打的家联科技，主要都以出口为主。其中，北美、欧洲市场在营收中又占了大头。而且，有的企业还拥有共同的海外大客户。这与欧美等国家的禁塑和环保政策力度、消费者环保意识有关。国内的情况：2020年1月19日，国家发展改革委、生态环境部发布了新版限塑令——《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，而在2021年7月7日，国家发改委等多部门印发《“十四五”循环经济发展规划》的通知，其中提出，塑料污染全链条治理专项行动，在“禁塑”的同时，积极稳妥推广可降解塑料。目前除了海南省已出台政策全面禁塑，山东、广东、浙江、江西、四川、甘肃、贵州、江苏、内蒙古、福建、西藏等地也陆续出台限制禁止使用塑料制品、一次性塑料袋的政策。“双碳”背景下，植物纤维纸浆模塑产品在塑料包装市场中的渗透率有望由2020年度的5%达到 2025年的30%，与之对应，到2025年，全球纸浆模塑市场容量有望达到千亿美元级别，我国纸浆模塑市场容量亦有望达到千亿元，未来几年是我国纸浆模塑高速发展的黄金时期。众鑫股份也将随着行业变革，参与国际市场竞争，为国内外市场嫁接桥梁，并且借助资本市场的力量，成为行业领头羊。