上世纪中期激光技术诞生以来，精密光学逐渐成为支撑21世纪高科技发展的核心技术之一。近年来随着行业的发展，全球精密光学发展也达到了前所未有的高度，在工业测量、高端装备制造、激光雷达、航空航天、生命科学、智能设备、军事、科研等领域已被广泛应用。随着上述市场领域的快速发展，精密光学产品需求进一步增加，为世界精密光学行业发展提供了良好的市场前景。

　　据公开资料显示，作为精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售的南京茂莱光学科技股份有限公司(以下简称“茂莱光学”或“公司”)将于2022年10月20日科创板首发上会，届时将迎来其在科创板上市新的里程碑。

　　茂莱光学的科创板IPO之所以备受市场各界所关注，究其缘由离不开近年来公司核心技术广泛应用于当今市场的前沿领域、业绩逐年的快速增长、以及在精密光学科技创新领域的领导竞争地位等等。

　　三大核心主营业务贡献突出 毛利率水平长期保持较高水平、经营业绩持续增长

　　据悉，茂莱光学的产品广泛应用于半导体(包括光刻机及半导体检测装备)、生命科学(包括基因测序及口腔扫描等)、航空航天、无人驾驶、生物识别、AR/VR检测等领域。其中，核心技术产品占营业收入的比例分别为85.34%、84.90%、87.29%和90.18%。

　　茂莱光学主要产品覆盖深紫外DUV、可见光到远红外全谱段，主要包括精密光学器件、光学镜头和光学系统三大类：

　　在报告期间，公司的三大主力业务在保持一定的增长优势前提下，拓新的服务板块业务也得到的一定的提升。

　　2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月(上半年)茂莱光学的收入分别为2.22亿元、2.46亿元、3.31亿元和2.07亿元，净利润分别为4367.54万元、4162.76万元、4718.64万元和2609.57万元，扣非后净利润分别为4186.98万元、3848.50万元、4341.22万元和2587.12万元。

　　报告期内，茂莱光学的综合毛利率分别为56.71%、58.98%、52.87%和50.70%。同期，主营业务的毛利率分别为56.71%、58.96%、52.88%和50.70%。其中，虽然2021年主营业务毛利率较2020年下降6.09个百分点，但主要系原材料价格上升及产品结构变化综合影响，是行业普遍现象。

　　独特的盈利模式进一步巩固和深化和客户之间的紧密合作 实现相辅相成的业务关系

　　业绩的持续增长离不开茂莱光学独特的盈利模式，公司主要通过向全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所销售精密光学器件、光学镜头和光学系统实现收入。公司在光学方案设计、制造工艺及装调检测等方面积累了丰富经验，在项目前期研发阶段即可介入并提供技术协助从而获得订单，根据客户应用场景和需求进行研发、生产并交付。

　　与目前国内同行业公司主要采用的以生产、销售标准化产品为主的模式不同，茂莱光学根据客户差异化的需求，定制化开发光学产品，在研发实力不断提升、创新能力持续增强的同时，进一步巩固和深化了和客户之间的紧密合作，实现了相辅相成的业务关系。

　　所属行业主要细分领域中 主要业务全球市场占有率在国内企业中均排名第一

　　茂莱光学深耕光学行业数十载，拥有较强的研发实力、制造工艺，并通过不断引进全球高端光学制造、检测设备，保证公司产品可实现较优的技术性能，满足上述知名客户的定制化、差异化的产品需求。

　　在营销网络建设方面：公司建立了完善的运营管理体系和营销服务体系，销售网络覆盖欧洲、北美、中东等国家和地区。凭借技术实力和垂直整合能力，公司已与Camtek、KLA、上海微电子、ALIGN、谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶平台Waymo、Microsoft、Facebook、IDEMIA、北京空间机电研究所(508所)等多家全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所达成长期战略合作伙伴关系。

　　市场份额占有率方面：根据弗若斯特沙利文发布的《全球及中国精密光学市场独立行业研究报告》，2021年全球工业级精密光学的市场规模约为135.7亿元，根据公司2021年的营业收入测算，其在全球精密光学工业级应用领域的市场份额约为2.4%;按照不同的下游应用领域，公司的精密光学产品在半导体设备(主要包括半导体检测设备及光刻机)、生命科学(主要包括基因测序和口腔医疗)及AR/VR检测应用领域的全球市场占有率在国内企业中均排名第一。

　　深度参与核心客户相关项目的前期研发 为客户实施国家科技重大专项和重大战略任务做出积极贡献

　　茂莱光学聚焦于国家战略新兴行业和高科技应用领域。在半导体领域，公司的产品是国产光刻机的重要光学部件，是我国半导体前道晶圆和后道封装检测技术进步的重要环节;在生命科学领域，公司协助客户研发基因测序仪、牙科3D扫描等高科技产品。

　　1)其中公司为华大智造提供的基因测序光机电模组在最大限度提升显微成像宽阔度的同时，成像效果更为清晰且自动对焦速度快(小于100ms)，能快速启动相机并锁定分析对象;

　　2)在航空航天领域，公司研制的窄带多光谱滤光片、探测镜头、监视镜头应用于卫星、登月、民航飞机、空间站等重要航天航空项目上;

　　3)其中窄带多光谱滤光片已成功服务于“资源系列”、“高分系列”、“海洋系列”等卫星;

　　4)视觉测量相机镜头组件被成功应用于执行我国空间站核心舱任务。

　　此外，公司涉及人工智能、增强现实、生物识别等众多领域，与该等领域龙头客户达成战略合作关系。多年来，茂莱光学深度参与核心客户相关项目的前期研发，为客户实施国家科技重大专项和重大战略任务做出了积极贡献。

　　高度重视研发投入及技术创新

　　长期以来，公司专注于为全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所提供定制化的精密光学器件、光学镜头和光学系统，满足其差异化的产品需求。

　　通过公司近年来的研发投入及行业可比上市公司的研发投入对比了解到：2019年度至2022年1-6月，茂莱光学的研发费用分别为2413.34万元、2817.92万元、4545.06万元和2511.52万元，占营业收入比重分别为10.88%、11.44%、13.71%及12.14%。

　　截至2021年末，公司研发团队人数占比达20.88%，其中博士4人、硕士29人。公司核心技术人员均在光学领域深耕细作数十年，具有行业前瞻性科研实力，为公司紧跟行业发展趋势的创新能力奠定基础。以2021年整年度来看，只有茂莱光学与蓝特光学研发投入超过营收占比10.0%，技术研发人员占比也是可比上市公司中较高的，占员工总人数比例为20.88%。

　　通过对可比公司衡量核心竞争力的关键业务数据和指标的分析了解到，对于精密光学器件的球面加工、非球面加工、柱面加工及镀膜等技术，茂莱光学在尺寸、角度、面形等方面的控制水平均达到或超过同行业公司公开披露的技术指标，具有较强的市场竞争力。

注：上述可比公司技术指标均来源于其公开披露的公告或官方网站(可比技术数据节选)

　　优质且高粘性的客户资源 为长期稳定发展奠定基础

　　茂莱光学深耕光学领域数十年，凭借较强的研发制造能力、优异的产品质量、先进的服务理念，以参与客户项目前期研发的方式建立市场开发与沟通机制，为核心客户提供全程研发技术支持，获得了多家全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所的青睐，积累了一批长期合作、稳定优质的客户群体。该等客户在各自领域均享有较高的行业地位和市场份额，为公司树立了良好的企业形象、进一步开拓市场份额奠定了良好的基础。

　　报告期内，茂莱光学的前五大客户包括ALIGN、Camtek、华大智造、IDEMIA、北京空间机电研究所(508所)、Facebook、Gooch & Housego PLC、Mack Technologies、康宁集团等，其中ALIGN为其报告期内的第一大客户。

　　另外，茂莱光学在回复上交所问询时表示，公司在报告期内确认收入的客户数量分别为131个、131个、143个和120个，其中销售收入超过100万元的客户数量分别为30个、38个、39个和32个，对应收入占总收入的比例为89.25%、91.72%、92.89%和89.30%。

　　未来2-3年，茂莱光学将坚持以“光学技术”为核心的发展方向，公司将以本次发行上市为契机，在不断提升现有业务管理水平的同时实施募集资金投资项目，为实现持续稳健的增长奠定基础。将建设具有国内外先进水平的光学镀膜中心、光学加工精密制造中心、精密高端机械加工中心，并进一步打造完善泰国制造基地、美国研发和技术支持中心。