磐霖资本李宇辉:见微知著 现在正是投资布局的最佳时机

时间:2019/3/7 13:32:35 点击数:次 信息来源:证券时报

  磐霖资本创始主管合伙人 李宇辉

  过去两年,在去杠杆大环境下,资本市场市场资金的流动性紧缩,整个行业受到影响;“募资难”、“投资难”、“退出难”笼罩着一级市场,各机构在市场考验下从“淘金模式”进入到“炼金模式”,也变得更加审慎低调。但日前,磐霖资本创始主管合伙人李宇辉大胆发声,传递出“现在正是投资布局的最佳时机”的市场强音,我们特邀李宇辉先生就此番论断做简要阐述,并对一级市场趋势做出研判展望。

  昨天上午,李克强总理在第十三届全国人民代表大会第二次会议上作政府工作报告。报告涉及GDP总量、增速、减税、就业、投资等年度战略规划目标的方方面面,特别是报告中,关于新一年减税降费的定调内容瞬间引爆舆论,这无疑是给“双创”再次补充配套政策,深化改善企业盈利环境,给创业者、企业家和投资者吃下定心丸。

  其实,从去年第四季度以来,国家对企业和个人都推出了较大规模的减税政策,也引发了产业端和媒体诸多猜想;而春节前夕,国内外环境就开始发生深刻且明显的变化,从紧张趋于缓和,甚至开始明显友好,给本来形势严峻的19年带来些许乐观情绪。

  一滴水足以折射出一个完整的画面,更何况,我们看到多重资本市场利好因素正在聚集。

  从国际层面看,美联储加息路径确定放缓,将大大缓释人民币的汇率压力,为我国货币政策打开空间,亚太央行等也相继加入到“降息潮”中,这为我国资本市场改革提供了有利窗口期。

  而国内环境方面,除了上述财政政策的调整,国内货币政策亦走在宽松通道的前列,19年初央行宣布降准,紧接着又实施定向降息,使得国内货币环境逐渐改善。

  经历了多轮市场起伏的我们,早已感受到了市场充满活力前夕的气息,我个人认为“现在正是投资布局的最佳时机,不要把时间浪费在别的事情上”。

  年关刚过,报信的鸽子就送来更多的利好消息。元宵节当周,习近平总书记在关于深化金融供给侧改革,增强金融服务实体经济能力的讲话中,提出了“三个重要”,金融市场的地位被拔到了国家核心竞争力的高度,这就从国家和基础制度层面为接下来的金融业留足了发展的空间。

  就在日前,多层次资本市场建设的重要组成部分,代表着中国新产业力量的科创板也在千呼万唤中尘埃落定。再加上昨天政府工作报告中,2万亿减税规模超预期而至......

  国家一系列组合拳出击,政策托底给资本市场带来大量新变化,我们也有理由重塑信心。

  反观股权投资市场本身,产业趋势和投资热点也正在转向:从To C转向 To B领域,构建起“产业互联网”的变革大戏,这也是磐霖资本在过去几年已经布局且已获得回报,并将在接下来时间里持续深耕的领域。

  如果说过去10多年,流量红利和人口红利创造出了大量的互联网企业甚至巨头,中国互联网是To C的黄金时代;那么,当下中国,随着资本纷纷转向了To B领域,则开启了企业级服务新时代。

  回顾历史,早在上世纪70、80年代,以微软为代表的巨头以信息技术商用开启了美国的To B时代;后来,云计算技术、大数据、人工智能的应用都相继开启了美国的To B发展浪潮。而中国To B的创业和投资,是近些年才发展起来的,金蝶、浪潮等服务厂商是早期代表,2010年前后,互联网巨头布局的云服务才逐步开启了中国企业级服务的序幕。

  对照美国To B的发展史,中国在当下,投资布局正当时。

  有统计显示,2015年,To B领域的投资金额和笔数开始在呈现规模效应,有人则将这一年定义为“中国的企业级服务爆发元年”;今天,该领域企业投资轮次开始向着更高阶段发展,C、D轮占比逐渐增加,整个市场进入到成长期。

  同样,我们磐霖在15年就开始涉足这个领域,围绕供给端的数据化、智能化改造展开布局,投资了屏芯科技、润雅信息、共轨之家、傲势科技、川土微电子、爱啃萝卜、奥咨达、徳易东方、赛安生物等多个To B项目;屏芯科技已经退出,润雅信息、共轨之家等多家公司在磐霖资本完成投资后,就在短时间内连续完成多轮融资。

  未来,随着5G、物联网、人工智能等新兴技术的成熟落地并逐步商用,将与各行业结合起来,以技术创新帮助企业降本升效,满足C端消费升级。这将是一个在“产业互联网”编织的巨网下持续演进的进程,在此过程中,供给端的数据化、智能化改造大有可为。

  就在去年年底,我在清科年度投资人大会上,也表达了同样的看法,在大会上提出“三新论”:1,消费供给端的科技创新是撬动消费升级的新杠杆;2,针对消费供给端的智能化、信息化改造是消费升级投资的新大陆;3,数据赋能的企业级服务公司是新大陆上的新金矿。

  结合磐霖投资实践看,我们继续布局信息技术和智能装备方向的项目:一,信息技术,以数据赋能为抓手,增强供给端快速响应能力,实现供需双方的匹配发展。二,智能装备,消费品生产端在得到智能装备赋能后,实现供给端降本增效与产品、服务升级。

  过去的2018年,的确极不平凡更不容易。我们也曾报以诗人般的期许“没有一个冬天不可逾越,没有一个春天不会到来”。而如今,穿越周期,否极泰来。

  春江水暖鸭先知,对于投资,从来都是先于市场发现机会,提前布局,现在正是播种耕耘好时候。

  2019年,见微知著,守正待时。

  (原标题:磐霖资本李宇辉:见微知著 现在正是投资布局的最佳时机)

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(作者:张国锋 编辑:ID020)
文章热词:磐霖资本,投资

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