利空落地:A股强势反弹迎接贸易摩擦升级

时间:2018/9/19 9:32:26 点击数:次 信息来源:21世纪经济报道

  贸易摩擦再升级

  9月18日美方宣布自24日起将对华2000亿美元商品加征关税,税率为10%,2019年1月1日起上升至25%,随后,中国商务部发表声明,“中方将不得不同步进行反制”。这是继7月6日正式打响第一枪、8月23日美对华160亿美元进口商品征税生效之后,双方再度强力交手。消息一出,美国三大股指集体下挫,科技股、中概股纷纷走低,恒生指数次日低开;与此相对应的是,连日低迷的A股却走出强势反弹的行情迎接贸易摩擦的升级。值得注意的是,中国已经在做出一些积极的举措来应对这场持久的贸易摩擦。18日当晚,国务院常务会议提出,将进一步降低进出口企业成本;17日,商务部部长钟山在与多家跨国公司举行的座谈会中表示,中国将继续加大知识产权保护力度,为企业营造更好的营商环境,促进内外资企业在中国市场公平竞争。(林虹)

  导读

  A股跌破2700点,不管是纵向回顾,还是横向对比,A股已经落入估值相对合理的区间。当前点位对各种利空因素已经有所反映,近期也出现了成交量新低、回购创历史新高、外资持股比例上升等利好因子,但趋势难以立即逆转,仍需等待更多的催化剂,才能重塑市场信心。

  9月18日,消息面上被认为对市场会有冲击的中美贸易摩擦升级终于靴子落地。

  美东时间9月17日傍晚,美国特朗普政府宣布,将对中国进口的2000亿商品开始征收10%的关税,生效日期为9月24日;2019年1月1日起税率将进一步提升至25%。同时,声明中也表示,如果中国采取反制措施的话,将立即采取第三阶段的制裁,即考虑对另外约2670亿美元的商品加征关税。

  但贸易摩擦升级并未如市场预期的对A股走势造成进一步的重创,相反在基建等板块的带领下,A股强势反弹,沪指收报2699.95点,冲击2700点整数关口;创业板指走势更强,收盘大涨2.04%,收报1377.30点,两市合计成交2536亿元。

  “A股没有因为贸易摩擦升级的消息遭受重创说明了贸易战对A股影响的边际效应越来越弱,另一方面也再次证明市场处于历史底部,进一步下行的空间有限。”9月18日,杭州泽浩投资投资总监曹刚告诉21世纪经济报道记者。

  已消化贸易摩擦影响

  今年以来A股的数次大跌与中美贸易摩擦一再升级的关联度颇高,尤其是在6月19日,美方表示在推出500亿美元征税清单之后,或将进一步制定2000亿美元征税清单。当日,上证综指下跌3.78%,创下年内最大跌幅的同时也击穿了3000点大关,打开了市场后续调整的空间。

  6月19日的大跌,央行行长易纲罕见出面回应表示,股市出现波动,主要受情绪影响,既然是市场,就会有涨有跌,投资者应该保持冷静,理性看待。

  但今日,2000亿关税清单落地后,市场却没有出现大跌,尽管反弹同贸易摩擦消息落地未必有直接关联,但可以看出此次贸易摩擦升级的消息已经被市场所消化。

  对此,前海开源首席经济学家杨德龙认为,在消息面上之前被市场充分预期的加征关税的消息已经落地。他表示:“特朗普签署了对中国价值2000亿美元的商品征收10%的关税,到年底之前加到25%,这个表态和之前市场预期一致,没有一次性加到25%,而是先加到10%,留出三个月的谈判时间,年底之前有可能加到25%,因此现在这个消息落地之后,反而可能会引发市场出现一定的反弹。”

  但也有市场人士认为,市场的走势仍与贸易摩擦高度关联。

  “贸易摩擦对于市场的影响非常大。但中美贸易合作的空间依然很大,每年的贸易额达到5000亿美元,是世界上最大的一个贸易关系。贸易摩擦需要经过更长时间才能够逐步找到解决的办法,短期之内对市场的影响仍然无法完全消除。”曹刚告诉记者。

  市场底部特征明显

  贸易摩擦升级并未对A股走势形成进一步冲击的另一面,则是市场在连续下跌后继续下行的空间有限,市场也在陆续释放一些筑底的信号。

  首先是成交量,作为市场活跃度最为直观的数据参照指标,目前沪深两市成交额已经在一段时间内维持在2000亿规模上下,进一步达到了近年以来的低点。

  尤其是在9月17日,沪市单边仅成交869.6亿元,在时隔仅两个交易日(前次最低成交出现在9月12日)后,再度刷新2016年1月7日以来近32个月的最低单日成交。即便是A股今日出现久违的反弹行情,两市成交额合计也不过2500亿左右。

  上市公司回购股份达到近年来新高是市场底部另一明显特征,根据记者不完全统计显示,今年以来上市公司回购股票的数量明显增加。截止到9月18日,今年以来已经有510家A股上市公司实施回购,累计回购687笔,回购总规模达到248亿,比去年大幅增加,也创下了五年来股票回购额的最高纪录。

  与此同时,近日证监会会同其他部委研究起草《公司法修正案》草案,其中第142条关于股份回购做出了修订,进一步为上市公司回购股份创造条件。

  不过,种种因素仅体现了A股进一步筑底的信号,绝大部分市场观点认为中期格局仍未有实质性变化。

  刘安坤表示:“A股跌破2700点,不管是纵向回顾,还是横向对比,A股已经落入估值相对合理的区间。当前点位对各种利空因素已经有所反映,近期也出现了成交量新低、回购创历史新高、外资持股比例上升等利好因子,但趋势难以立即逆转,仍需等待更多的催化剂,才能重塑市场信心。我们认为,A股市场中期底部震荡格局未变。”

  而浙商证券分析师也指出:“股票回购多发生在股市低迷期,与A股走势并无直接关系。五次回购潮中四次发生在股市低迷期,分别是2014年3月-2014年10月市场磨底期、2015年3月-2015年10月、2016年3月-2016年8月、2018年至今震荡下行期。股票回购更多是释放积极信号,作为判断市场底部的指标之一,而非对大盘走势产生立竿见影的效果。”

  (原标题:利空落地:A股强势反弹迎接贸易摩擦升级)

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(作者:谷枫,李秋姗 编辑:id020)

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