原标题：为什么环球时刻的宏观策略基金有如此大的魅力？

　　2016年半年已过，私募江湖，风云际会，英雄辈出。据格上理财网统计，2016年上半年，阳光私募行业平均收益-6.71%，同期沪深指数下跌15.46%，创业板指数下跌18.52%，其中股票型私募基金平均收益为-9.88%。所谓史上最严的私募新规的出台，无疑为市场中的正规军们打入了一针强心剂，在这个更为健康的环境中，有一部分正规军们抓住了机会，成为了同类中的佼佼者。环球时刻(北京)投资有限公司目前运行的四支基金，全部录得正收益，环球宏观一号、91环球一号、91环球2号、汇富环球一号，从元旦到截止7月15日的收益分别为8%、21%、49%、92%。之所以收益率不同，是因为在宏观策略基金的策略库中，有无限多的策略组合，根据不同客户的风险偏好、资金规模、流动性要求等配比不同的策略，因此出现了收益的差异。

　　实践是检验真理的唯一标准，环球时刻的宏观策略基金经过2015年股灾的洗礼和今年的运行，威力已逐渐显露。以上4只基金分别是在2015年5月、6月、8月、11月发行，都在清盘如潮的市场中巍然屹立，宏观策略基金的威力在去年如此严重的股灾中尚有如此表现，其稳定性是经受住了市场的考验，在市场的系统性风险释放之后，盈利性在今年就迅速地表现出来了。

　　环球时刻的宏观策略究竟是什么呢?简言之，跨市场、多品种、多种工具组合，寻找价值洼地，以实现低风险、高收益。

　　随着港股通及国际金融市场的进一步开放，跨市场、多品种、多种工具组合的范围更广，盈利的机会更多，宏观策略基金的舞台会更大。在股指期货等国内市场狭窄、品种不足、容量不够、政策设限的前提下，宏观策略基金尚有如此表现，一旦进入国际市场，其威力将会更上层楼，乃至量子裂变。那么宏观策略基金到底运用了什么样的操作手法可以在市场上如此受青睐呢?

　　私募江湖宏观策略挥斥方遒

　　私募是个大江湖，传承各异，门派众多。这是业内研究员对私募的形象比喻，而就像不同的门派有不同的武功心法一样，各家私募也都有自己的投资策略。昔者达摩祖师传禅宗，预言一花开五叶：虽然同是成佛，但是各人天分不同，所以门径有别。其中的宏观策略在很多人看来是一个高大上的策略，不仅因为它是所有策略里涉及到的投资品种最多的策略之一，而且因为这派主要是通过对国内国际宏观经济运行情况进行研判，进而做出投资决策，有指点江山挥斥方遒的既视感。

　　说到对冲基金策略，名声最大的还是要数宏观策略，使用该策略的明星基金包括如罗伯逊的老虎基金、索罗斯的量子基金等。这些基金在市场上一度风光无限，也成就了宏观策略对冲基金发展的鼎盛与辉煌。根据瑞士信贷的统计，1994年至2015年期间，对冲基金指数获取年化8.51%的收益，传统的股票多空策略为9.33%，而全球宏观策略同期为11.02%。简单地说，宏观对冲主要是通过对国内国际宏观经济运行情况进行研判，当发现某个国家的宏观经济变量偏离均衡区域时，基金经理就会集中资金，通过股票、债权、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等工具对相关趋势进行操作。操作上多空仓结合，并在合适的时机利用杠杆来放大收益。

　　从全球宏观对冲基金的一系列轰动整个金融市场的操作我们可以窥探出该类型基金的一些特征：通常来说该类基金会利用做多或者做空资产价格变动方向进行下注，例如1997年量子基金做空泰铢。这种方向性的判断要求基金经理对全球的宏观经济形式要有极高的敏感性，对宏观分析的要求性非常之高。另一个显著特点是当这些基金对某一个趋势变化进行方向性投资时，通常会利用杠杆。一旦判断准确，投资者可以获得巨额利润。

　　国内稀缺环球时刻指点江山

　　目前国内采用宏观策略的基金与海外的宏观对冲基金投资策略大体类似，但是投资范围大都仅限于国内的股票、债券、期货和货币市场，主要受制于发行通道的限制和对冲工具仍存在局限。国内从2011年才开始出现严格意义上的宏观对冲基金，在国内数量非常少，环球时刻是采取此策略的机构之一。

　　如上所述，环球时刻的宏观策略是跨市场、多品种、多种工具组合，寻找价值洼地，以实现低风险、高收益。但说易行难，运用宏观对冲方法，需要各方面顶尖的人才，一个团队能在股票或期货或外汇或债券的某一个领域精通已属不易，而要将几个领域的顶尖团队组合起来更是难得，即便组合完成，要实现协同作战也需要长期的磨合，不仅需要磨合技术也需要磨合信任，环球时刻的运作团队成员都是十年以上的合作伙伴，且这些成员均是在九十年代初进入国内、国际金融领域的投资界专业人士，业绩斐然。团队有着全方位投资视野和实战历练，在证券和期货外汇市场有着丰富经验，在国内以及美国和香港等市场都有不俗表现。

　　环球时刻的宏观策略方法不仅有人的组合，更有多种投资工具的组合。特别是程序化工具的使用，其在客观性和效率方面远胜于人，在专家意见不一致、市场错综复杂的时候，客观的程序化开始监控和捕捉市场机会，实现盈利的最大化和风险的及时处理。几百个策略组合全天候监控全球市场的效率和准确性，远非人的精力和判断所能比拟，随着时间的推移，其对基金利润的贡献率将逐步提高。

　　方法即世界，有了好的方法，又有了运用方法的人，事情就变得简单了。环球时刻的宏观策略基金虽然刚刚起步，但已绽放出稳健而不失爆发力的光芒。