随着十四五开局，不少建筑设计类企业积极构建上市布局。

　　长江都市IPO进程加快，拟增资扩展

　　1月24日，证监会官网再次披露了南京长江都市建筑设计股份有限公司(以下简称“长江都市”或公司)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)，公司IPO进程加快，进入到预披露更新阶段。

　　据悉，长江都市本次拟公开发行股份不超过2,100.00万股，不低于本次发行后公司总股本的25%。拟于深交所主板上市，保荐机构为长江证券。公司本次计划利用募集资金额45,648.87万元，主要用于智慧总部建设项目、装配式建筑及绿色健康建筑技术研发项目、BIM技术及信息化平台建设项目、营销服务网络建设项目、工程总承包业务开展项目、补充流动资金项目。

　　长江都市建筑设计股份有限公司始创于1976年，前身为南京市民用建筑设计研究院，2009年底由原公司派生分立。自创建至今历经了三十年的发展，形成以城市设计、办公建筑、商业建筑、科研教育建筑、居住建筑设计为特色和主要产品，成为具有一定实力的区域性、综合性、具有中等规模和鲜明特色的现代建筑设计企业，在江苏省乃至华东地区具较高声誉及竞争力。

　　建筑工程设计业务毛利率与同行业可比公司相比略低

　　长江都市主要从事建筑工程设计与咨询业务，以建筑工程设计业务为核心，并提供建筑工程总承包管理服务。2018年至2021年1~6月，公司综合毛利率分别为31.17%、30.96%、31.96%和31.23%。其建筑工程设计与咨询业务毛利率分别为30.88%、30.61%、31.76%和31.39%。

　　报告期各期，公司建筑工程设计与咨询业务毛利率与同行业上市公司相同业务毛利率的对比情况如下：

　　由此可见公司建筑工程设计业务毛利率与同行业可比公司相比，相对略低。

　　毛利率是分析上市公司财务报告时需要关注的一个很重要的指标。毛利率低这在一定程度上引起投资者的顾虑。

　　上半年经营性现金流入金额低于流出金额，预计什么时间能现金流转正?

　　2018年至2021年1~6月，公司营业收入分别为47,533.06万元、58,572.33万元、72,582.74万元和40,080.78万元。公司经营活动产生的现金流量净额分别为11,446.33万元、14,818.68万元、19,126.06万元及-10,691.68万元。

　　据招股书披露，2021年1-6月，经营活动产生的现金流量净额为-10,691.68万元，主要原因为建筑工程设计行业在合同获取、结算、成果交付方面存在一定的季节性，受此影响公司上半年现金流入相对较低，而成本具有一定的刚性。此外，公司上一年度的年终奖、绩效考核奖金等于次年上半年进行支付，上半年的现金流出较大，导致2021年上半年经营性现金流入金额低于流出金额。

　　2022年度的经营活动产生的现金流量净额情况还不得而知，预计什么时间能现金流转正?能否在后续实现逐年增长?一系列问题静待观察。

　　近年来，已有多家建筑设计类企业成功上市，建筑设计类企业不少是由事业单位规划设计院或者下属单位企业化改制而来，出于规模扩张需求，不少公司一直在寻求上市募集资金。国内建筑设计环境日渐式微，上市行为有助于建筑设计类企业业务扩展，迅速构建战略竞争高地。